对此，香飘飘表示，今年下半年，旗下冲泡板块将进行全面改版升级，在产品包装、产品系列、营销策略等方面都将做出改变。

业绩回暖 但现金流仍为负

从半年报来看，香飘飘2019年上半年实现营业收入13.77亿元，同比增长58.26%；但扣非净利润仅2.28万元，从半年报看，公司2019年上半年主要的非经常性损益为政府补助，计入当期损益的政府补助合计2304.78万元。

另外，香飘飘经营活动产生的现金流量净额约为-1.36亿元，与2018年上半年约为-4.64亿元相比，改善幅度在70.64%，但依然为负数。与此同时值得注意的是，营业成本、销售费用、管理费用、财务费用、研发费用均发生上涨。

因销量增加以及产品结构调整导致营业成本较上年同期上涨44.46%至6.01亿元；因运费、广告费、市场推广费等费用增长导致销售费用同比上涨23.16%至3.17亿元；因股权激励成本、职工薪酬、办公费等费用增加导致管理费用大涨120.02%至4543.29万元；因使用应付票据增加导致票据利息费用增加导致财务费用上涨1674.05%至12.27万元；因研发项目增加导致研发费用同比上涨388.46%至368.28万元。

中国食品产业分析师朱丹蓬向中国网财经记者表示，香飘飘的业绩虽然有一定的增长，但是含金量并不高，其增长的背后更多的是利润的缺失，所以可以看到其股价的下滑，说明整个资本端对香飘飘的运营模式并不认可。因此，香飘飘应该多在产品端发力，研发端发力，而不是仅依靠营销手段、营销费用来打造未来的运营模式。

　　冲泡板块淡季主动去库存

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