享有“男裤专家”美誉的九牧王(601566.SH)仍未度过“中年危机”。

作为中国知名服装品牌，九牧王品牌男裤连续18年领跑国内男裤市场，只不过，近10年来，公司一直未能突破发展瓶颈。

九牧王于2011年5月30日在A股主板上市，上市以来，营业收入一直在22亿元左右徘徊，净利润(归属于上市公司股东净利润)也在5亿元左右原地踏步。同期，公司毛利率、净利率也无明显上升迹象。

与之对应的是，九牧王关店潮起。2012年，九牧王线下店铺总数为3264家，而去年6月底为2694家，净减少570家，其中joeone店净减少657家。不考虑开店，2013年以来的不到6年间，公司累计关店1624家，超过高峰时段店铺总数一半。

面临形势，除了关店止血外，九牧王还进行产业加持，加码时尚年轻品牌FUN、间接涉足文化教育影视等。本月初，公司通过减持财通证券股权获得0.60亿元收益，亦可印证辅业反哺。

值得关注的是，九牧王存货居高不下问题依旧突出。截至去年9月末，其存货达8.26亿元，接近其流动资产四成。不仅如此，公司还涉嫌少计提跌价虚增利润。2017年，虽然其库存商品计提比例达到10%，但其库龄一年内的存货计提比例不足1%，1—2年的计提比例也未到10%，均低于同业。

上周，针对经营业绩、转型等问题向九牧王发去了采访函，截至本报截稿时止未获得回复。

　　上市以来营收净利止步不前

有着“裤王”美誉的九牧王未能在经营业绩方面与时俱进，反而是艰难维持。

截至目前，九牧王未发布业绩快报及预告，从其去年前三季度经营业绩看，整体较为平淡。

去年三季报披露的数据显示，其营业收入19.21亿元，增幅为7.74%，净利润为3.50%，增幅为1.86%。与上年同期增幅相比，存在明显差距。

相关报道: