还有人透露，某些区域达利食品的糕点类产品经销商已经满员，只有豆本豆才能引入新经销商。

“达利食品希望在豆本豆上获得市场突破，但目前豆本豆的市场接受度并不算高，这需要一个过程。”中国食品产业分析师朱丹蓬表示，由于在豆本豆上寄望过深，达利食品的表现较为急功近利，引起了经销商的反感，长此以往有可能走上贝因美的老路。

新老产品青黄不接

达利食品的业绩引起外界担忧的，还有其主打产品的收入下滑。

数据显示，在达利食品的食品业务收入中，去年糕点类收入为61.06亿元，同比下滑3.6%。此外，其凉茶下滑7%，其他饮料下滑3.1%。

“产品结构老化是目前达利食品最大的问题，也正是因为这个担忧，它才要强推豆本豆。”东兴证券消费组首席分析师刘畅表示，在消费升级和大健康趋势下，消费者对于面包糕点的需求高端化，达利园、可比克、好吃点……这些产品都只会越显颓势。

老产品呈现下滑趋势，新产品还未完全打开市场，达利食品可能面临青黄不接的局面。不过，也有业内人士表示，这个局面并不算差。

“娃哈哈、康师傅、统一……近年来，业绩方面都有这样那样的缺陷(尤其主打产品普遍下滑)，整体食品行业都面临消费升级的问题。”战略定位专家徐雄俊表示，就目前来看，达利食品的抗风险能力相对较强(品类众多)，并不值得过度忧虑。

达利食品则表示，由于其是中国少数成功的“多品牌、多品类”策略的消费品公司之一，在业务上拥有多极增长引擎，所以个别品类的波动不至于影响公司整体业绩增长。

渠道强势

一位证券分析师对《国际金融报》记者表示，其对达利食品的一些“优秀的指标”表示怀疑，业绩有粉饰的可能。

公开数据显示，达利食品的销售毛利率、销售净利率、净资产收益率、投资回报率等几乎全面超越康师傅和统一的数据。

该分析师表示，从财报上看，达利食品能做到这一点，有产品结构与另两家不同的因素，但最重要的还是其销售成本控制得很好。

达利食品对外表示，公司给予了经销商相对较低的出厂价，提高其毛利率，并由经销商承担大部分的销售工作和费用，包括大部分的促销费用及人员费用等，这与已上市的部分竞争对手不同。

一位江西的好吃点经销商则表达了不同的感受。

“近年来，相比小品牌产品，代理达利的产品越来越不挣钱了。(达利)厂家给出的陈列费用以及年终完成任务的返点只是恰恰好能维持我公司的仓储、车油费和人员工资。”该人士表示，大品牌商非常强硬，给他们的利润空间不大，要求多且难以议价，他真正盈利，都是依靠小品牌产品。

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