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“聪明的贝塔”会像巴菲特一样“聪明”投资(2)

2018-11-28 09:32:02    证券日报  参与评论()人

华宝基金量化投资部近年来一直致力于Smart Beta产品的研究和开发工作,并于2017年初与标普道琼斯指数公司合作发行了标普首个A股指数基金产品——标普中国A股红利机会指数基金(红利基金),目前已成为公司最大的指数基金之一。前不久,华宝基金发行成立了华宝标普沪港深中国增强价值指数基金,场内简称价值基金。

华宝基金将发行的华宝标普中国A股质量价值基金,选股特征更偏向蓝筹白马,针对当前充满不确定性的宏观经济环境,挑选出一些相对经营稳定且估值合理的优质企业。从市值风格上,质量价值基金相对红利基金是一个很好的补充。

“未来,公司还将在其他维度进一步布局理念先进、特征鲜明的Smart Beta产品,打造覆盖各类经济环境和市场风格的全天候Smart Beta及ETP产品大平台。”胡洁说。

通过质量和估值双重因子

挑选好标的

质量价值基金是华宝基金发行的第三只Smart Beta产品。胡洁表示,作为Smart Beta产品,策略的科学性和有效性是非常重要的。之所以决定发行质量价值基金,是因为我们发现质量价值指数的选股体系与海外一些著名投资大师的投资方法非常契合,属于经典的价值投资体系。这样的投资理念是相对成熟的、科学的。

那么在选股逻辑上,与其他机构及基金产品有何不同?

胡洁详细地分析道,从选股逻辑上,质量价值基金首先会挑选全市场中比较优质的上市公司,然后再从优质企业中挑选估值相对便宜的股票,形成投资组合。在挑选优质上市公司时,会兼顾上市公司的盈利能力与风险水平。这一点可能与目前国内的常见做法有所不同,现有的一些指数基金往往更多关注企业的盈利能力,例如企业的ROE、ROIC等,但是对于企业的盈利质量,以及经营风险等情况关注的则比较少。

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