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被动转型的丽翔教育,能否跳出“温水”?

业绩增长缓慢,同时又失去旗下最大收入来源,预计丽翔教育后续的估值承压难以避免。熬煮多年,温水沸腾起来,终于开始烫着丽翔教育这只“青蛙”了。

想象空间难拓展

自去年开始,丽翔教育一直在拓展新的业务,试图讲出更有吸引力的故事。

2021年2月,丽翔教育作价30万元收购优喜软件100%股权,尝试布局在线教育。

8月,看中职业教育风口,丽翔教育战略投资北京商鲲,支付总额为3亿元的多批可转债款项。公司表示希望建立一个面向中国学生的国际职教平台。彼时,截至2021年6月30日,公司的现金、现金等价物及短期投资余额仅有2.16亿元。

11月,丽翔教育又宣布以2300万元的对价完成对青田县华侨国际学校的收购,该学校是一所专注于为华人、华侨服务的民办高中。

一番收购和投资操作后,看起来丽翔教育成功为自己加上了“在线教育”“职业教育”“国际教育”的新标签,股价也在2021年6月出现了一个小高峰,最高达12.5美元/股。但无论是在线教育,还是职业教育,丽翔教育的诸多举措最终都未落地成新的项目。

“双减”政策落地后,教育概念股面临估值重塑,丽翔教育进一步被市场抛弃。截至2022年9月28日,公司股价报收2.9美元/股,总市值跌至3866.7万美元。因公众股东不足400人,丽翔教育收到了纳斯达克退市警告。

或许因为低迷的态势,2022财年半年报中透露了公司更多的打算。今年1月,丽翔教育和北京人人诊智能科技有限公司成立北京心翔未来科技发展有限公司,提供医疗健康行业的职业教育。同月,丽翔教育收购北京鹏翔的100%股权,进而持有创美伟业和海南匠才职业技能培训学校的100%股权,并得到了廊坊学校的赞助权益。由此看来,丽翔教育似乎已经明确了转型方向—民办高中教育和职业教育。

拆分上半年的收入构成,包括职业教育和高中的学费、灵活就业服务费、餐饮校服和学习材料费、其他收入。其中,廊坊学校、创美伟业、青田国际学校都已经产生了正向收入。

但从整体业绩表现看,转型的起色还不够明显。上半年,丽翔教育实现营收2275.2万元,同比略有下降,期内净亏损为504.97万元,同比由盈转亏。看起来,新业务的营收规模暂时还无法弥补终止经营莲外学校造成的利润缺口,剥离带来的负面影响预计还将持续发酵。

不可忽视的是,财报还未公布上半年一系列收并购动作的对价。截至2022年6月30日,公司的现金、现金等价物、短期投资余额为2.18亿元,短期借款则为8425万元,看起来现金流尚能覆盖借款。但截至2021年底,公司应付给被影响实体的金额还有3.09亿元,叠加未公布的投资收购价格,公司的现金并不算宽裕。

发展多年,丽翔教育始终偏安一隅,业绩平平。在监管态势趋严的信号下,公司汲汲于上市,未及时思考转型,最终被动转型,探寻新业务。但并不扎实的资本积累和连续亏损下,面对已然一片红海的教育市场,留给丽翔教育的机会已经不多。

(责任编辑:卢其龙 CN070)

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