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中国经济确实在走向新平台

2017-09-14 10:57:05  钟伟    参与评论()人

有没有经济新周期?是近来争议很热的话题。我们可以明显观察到2015年以来的一些显著变化。全球经济确实在蹒跚着告别危机,而不是颤抖着面临新一轮危机。中国经济也在触底,新发展理念将中国经济引入新平台。

一是全球增长趋稳,但增长仍弱,创新仍不足。以2014年底美联储宣布退出量化宽松为标志,此后全球经济逐渐趋稳。尤其是曾被非常不看好的经济体,改善就越明显。这在去年是俄罗斯和巴西,在今年是欧元区和日本。由于创新动能整体不足,导致增长改善更多地呈现出均值回归的特点,中国也不例外,从2010年3季度以来的增长持续下行,即便不是触底,也呈现出明显的整体趋稳趋好迹象。

二是全球陆续告别通缩,但通胀仍不是显著威胁。居民消费和大宗商品逐步趋稳,弱复苏和资源品的宽松平衡,使得人们并不担心通胀卷土重来。中国也告别了比东亚危机时期还严峻的通缩,当下也通胀温和。

三是反危机的刺激措施在撤火,尽管走走停停。由于增长和通胀均不及预期,因此美联储的加息缩表,和欧央行的退出量宽进程,都呈边走边看之姿态。考虑到中国增长已从10%以上降至6%-7%的平台,物价从3%降至1%-2%的平台,因此中国货币供应速度的放缓并非偶然,而是必然。中国不仅不再强调强刺激,甚至对金融和地产等行业都采取了严厉调控。

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