轮番杀跌

近期A股市场可以说是几无抵抗之力，个股行情也出现轮番杀跌的态势。比如，在6月中下旬，金融股、大消费股大幅杀跌，但科技股有所企稳，驱动创业板指数一度摆出底部的征兆。进入7月后，涨跌顺序转了个身，在6月中下旬杀跌的金融股、大消费股有所企稳，相对应的是，在6月中下旬企稳的科技股、军工股进入杀跌序列。

这说明短线A股市场的惯性力量的确不可忽视，置身目前的市场中，会有越来越多的参与者受不了市值的损失而加入到止损行列。因此，才有了持续下跌、轮番下跌的做空能量。

与10年前市场不一样

不过，在谨慎、悲观的时候，也不能忽视周边环境的细微变化。

一是大股东们、高管们的增持，上市公司回购等行为的增多。这虽属杯水车薪，难敌巨大的抛压，但毕竟说明当前A股市场的环境较2008年、2004年那轮熊市尾部有着一定的不同。因为在2008年、2004年的那轮熊市周期中，纯粹是二级市场参与者的互相伤害，导致非理性的持续阴跌。但是，在当前，大股东、高管、上市公司还是积极参与其中，带来了一定的做多能量，让市场参与者有时候能够看到上市公司自家人对自身估值的看法，有利于稳定一些优质股的持股者的持股底气。

二是舆论氛围有些改变。比如，货币政策的合理宽裕的表述、定向降准的政策实施，使A股市场所处的社会流动性有了一定的改善。再比如，中国发展研究基金会副理事长、人民银行货币政策委员会委员刘世锦7月4日接受媒体采访时指出，2017年杠杆率比2016年高2.4个百分点，增幅比2012年至2016年杠杆率年均增幅低10.9个百分点。2018年一季度杠杆率比2017年高0.9个百分点，增幅比去年同期收窄1.1个百分点。这说明去杠杆初见成效，我国进入稳杠杆阶段。

这可能会使一些实力雄厚的机构资金对二级市场的看法变得乐观。毕竟，A股的最大问题是流动性。因此，流动性的改善预期，有望改善A股参与者的心态。

综上所述，短线A股再现低点或难避免。但是，从大股东、高管、上市公司的积极态度，相关舆论氛围关于流动性的相关报道与分析，还是可以推测当前A股所背靠的环境正在积极改善。因此，在实际操作中，一方面尽量保持适宜的仓位，另一方面则是倒金字塔慢慢建仓，大消费类个股、大股东积极大比例增持的个股等，均是不错的选择方向。

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