这是继4月央行降准置换中期借贷便利（MLF）后，降准的又一次新方式。为什么是降准定向支持“债转股”呢？

央行有关负责人表示，今年以来，市场化法治化“债转股”签约金额和资金到位进展比较缓慢，考虑到国有大型商业银行和股份制商业银行是市场化法治化“债转股”的主力军，可通过定向降准释放一定数量成本适当的长期资金，形成正向激励，提高其实施“债转股”的能力，加快已签约“债转股”项目落地。同时，当前我国小微企业融资难融资贵问题仍较为突出。邮政储蓄银行和城市商业银行、非县域农商行在支持小微企业方面发挥着重要作用，对其实施定向降准，有利于增强小微信贷供给能力，增加银行小微企业贷款投放，降低小微企业融资成本，改善对小微企业的金融服务。

央行也明确了定向降准的监督规则：金融机构使用降准资金支持“债转股”和小微企业融资的情况将纳入人民银行宏观审慎评估（MPA)。

此外，央行还分别对国有五大行和12家股份制银行的落实定向降准提出了要求。

即上述17家银行要建立台账，逐笔详细记录市场化法治化“债转股”实施情况，按季报送人民银行等相关部门。

合计释放7000亿资金远超前两次定向降准

合计来算，本次定向降准可释放资金约7000亿元。

这一数字大幅超过了今年前两次定向降准释放的资金规模，令市场感到少于意外。

今年第一次定向降准在去年9月末宣布，央行从2018年起对普惠金融实施定向降准政策：为支持金融机构发展普惠金融业务，聚焦单户授信500万元以下的小微企业贷款、个体工商户和小微企业主经营性贷款，以及农户生产经营、创业担保、建档立卡贫困人口、助学等贷款，统一对上述贷款增量或余额占全部贷款增量或余额达到一定比例的商业银行实施定向降准政策。这次普惠金融定向降准在1月25日正式实施，释放流动性3000亿元左右。

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