当“独角兽”概念股药明康德上市16涨停攀升1300亿市值后，6月5日A股老牌医药龙头恒瑞医药盘中市值突破3000亿，同样刷新了本轮医药股行情的新高度。

在A股弱势跌向3000点的过程中，医药股走势得到了机构的护盘。基金季报显示，在一季度主动管理的权益类基金就曾大幅增持医药股，且将医药股配置比例高居各板块之首。而经历了大幅上涨过后，医药股的投资价值有所弱化，且医药龙头业绩增长跟不上估值攀升步伐的特征正愈发明显。对此，有关医药股的后续投机价值的市场分歧正在加大。

医药龙头触及3000市值

2018年的A股尽管整体表现惨淡，但“吃喝玩乐”大主题却走出了独立性行情。截至目前，餐饮旅游、医药、食品饮料三大板块今年以来涨幅均超10%。

2018年6月5日，“酒王”贵州茅台在下午开盘不久，放量拉伸市值突破万亿元。半个小时后，被誉为A股市场“药王”的恒瑞医药盘中一度上涨8.25%至81.99元，对应的市值为3017.232亿元，即成立以来首度突破了3000亿市值，随后尾盘稍有回落，收盘价为 80.15元。

与茅台一样，恒瑞医药是长牛白马，即便在熔断行情爆发的2016年，它还走出了11.46%年涨幅，随后更是大放异彩，2017年涨幅超82%、2018年至今涨逾50%。

经历过大幅上涨后，恒瑞医药的估值同样水涨船高。恒瑞医药创造3000亿市值的同时，估值也上升到了88倍。

若从静态角度看，依据估值与增长对比，恒瑞医药相比贵州茅台底气有所不足。贵州茅台一季度实现了近40%的增长，“高于”万亿市值对应30倍出头的市盈率。而恒瑞走牛的同时，业绩并未发生明显的改善。4 月26日，恒瑞医药发布2018 年一季度报告显示，一季度实现营业收入、 归母净利润、扣非后归母净利润分别为 38.57 亿、9.49 亿、9.04 亿元，较上年分别同比增长 21.70%、16.95%、12.28%。16.95%的业绩增速相比去年全年的24.25%增长以及去年一季度18.63%的业绩增速均出现了不同程度的下滑。

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