5月30日，备受市场瞩目的意大利国债拍卖结果正式出炉。10年期国债投标倍数达到1.48倍，5年期国债投标倍数达到1.53倍。渣打中国财富管理部投资策略总监王昕杰告诉记者，这一结果超出了市场预期。

国债拍卖这一结果出炉后，意大利国债收益率的疯狂飙升有所暂缓，但收益率水平仍处于历史高位。截至记者5月30日晚间发稿，意大利五年期国债收益率报2.25%，这一收益率为4月底的3.47倍。

受国债拍卖结果提振，意大利股市也在连续五日暴跌后开启了反弹，截至发稿，意大利富时MIB指数上涨了2%，此前五个交易日内累计跌去了7.4%。欧元也自近七个月低点位置展开了反攻。截至发稿，欧元对美元报1.1636，日内涨幅达到100点。

国债拍卖成“强心针”

意大利财政部数据显示，北京时间5月30日，意大利财政部发行17.5亿欧元的5年期国债、18.2亿欧元十年期国债以及20亿欧元的2025年到期浮息债券。

其中，10年期国债投标倍数达到1.48倍，中标利率3%，创2014年5月以来最高；5年期国债投标倍数达到1.53倍，中标利率2.32%，创2014年2月以来最高。

王昕杰告诉记者，意大利发行国债的成本较此前明显提高了。但在近日市场情绪紧张的情况下，这一投标倍数已经超过了市场的预期，证明市场对于意大利国债的投资意愿还是比较乐观的。

王昕杰还对记者分析道，近日意大利股债市场下跌最主要的原因是意大利新任总理放弃组阁，导致总统可能解散议会，重新选举。再次选举的风险在于，疑欧派可能获得组阁权，并导致意大利走向脱欧的极端情况。

他认为，政治的不稳定导致投资者抛售意大利资产，意大利股市和国债也就成了市场的抛售对象，意大利国债利率上升并不代表意大利的主权信用风险。

“昨夜意大利五年期国债的CDS有所上涨，但远不到有信用风险的程度。信用评级机构穆迪曾表示，正在重新检视意大利的主权评级，但可能在重新选举前不会有定论。”在王昕杰看来，意大利股市的下跌也与经济基本面关系不大，而是政局不稳定的情况下，投资者情绪主导了近日的暴跌。

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