四年业绩连亏的*ST吉恩（600432.SH）在2017年报披露后的第15个工作日，如期迎来了交易所的“退市令”。

5月22日晚间，上海证券交易所（下称“上交所”）对*ST吉恩做出股票终止上市的决定。“触及了净利润、净资产和审计意见等三项退市指标。”上交所表示，*ST吉恩在连续三年净利润亏损之后，2017年度净利润和期末净资产均为负值，且被会计师事务所出具了保留意见的审计报告。

根据规定，*ST吉恩将于5月30日进入退市整理期，股票简称将变更为“退市吉恩”，交易30个交易日，期满后5个交易日内将被摘牌，股票终止上市；在摘牌之日起四十五个交易日内，*ST吉恩股票可以在全国中小企业股份转让系统（下称“股转系统”）进行挂牌转让。

上市近15载的*ST吉恩在A股市场即将落幕，这对于在册的7.0658万户投资者而言，将可能因退市而受损，其中曾斥资约60亿元定增认购股份的3家基金公司又将如何应对退市危机？

连续亏损4年走上退市路

“公司在连续3年亏损后，第4个会计年度有3项指标（净利润、净资产和审计意见）触及了终止上市的标准。”上交所回应*ST吉恩退市依据时称。

今年4月28日，*ST吉恩发布2017年度报告，净利润亏损23.63亿元，期末净资产为-1.98亿元；同时会计师事务所对该公司2017年度财务会计报告出具了保留意见的审计报告。

上市近15载的*ST吉恩，从2012年度开始走上业绩亏损的道路，当年亏损2063.29万元；2013年虽然盈利9854.05万元，但是非经常性损益达到2.05亿元，扣非后的净利润仍旧亏损逾1亿元；2014年度~2016年度则开启连跌模式，分别亏损5.38亿元、28.7亿元、21.86亿元，先是因连续两年亏损，被*ST，之后因三个会计年度连续亏损，该公司股票于2017年5月26日暂停上市。

*ST吉恩到底为何连年亏损？该公司所属行业为有色金属冶炼及压延加工业，主营业务为镍金属采矿、选矿、冶炼及其相关化工 产品的生产加工和销售。

查阅该公司2014年度~2017年度对业绩亏损的解释，除了受宏观经济影响以及行业低迷之外，影响该公司主营业务盈利能力持续不能改善的一大原因是流动资金紧张，项目建设资金源于银行贷款，债务高企且多数逾期，导致财务费用大增。

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