2016年折戟A股资产重组，2017年申请挂牌新三板又撤回，嘉楠耘智现在的目标资本市场是港股。

借由嘉楠耘智5月15日在港交所递交的招股书，外界得以窥探矿机的生意经。嘉楠耘智主要产品为挖比特币的阿瓦隆矿机，后者交付量在全球比特币矿机中排第二。

矿机显然是一个暴利行业。短短三年，嘉楠耘智营收从2015年的4769.9万元飙升至2017年的13.08亿元，年复合增长率为423.7%；毛利率也由29.1%增长至46.2%。

矿机仍旧是个供不应求的火爆产业。嘉楠耘智招股书显示，截至2018年3月31日，已经收到逾10亿元预付款，这大概率指向了矿机订单。

另一方面，矿机生产商在芯片代工厂面前有着弱势地位，需要缴纳大额预付款来保证产能，这也导致了矿机厂商大额现金流的流出。

蚂蚁还是阿瓦隆？

嘉楠耘智对自己的定位是芯片设计公司，创始人张楠赓发明了第一批内置ASIC芯片技术的加密货币挖矿机。

算力更高的ASIC矿机逐步取代电脑和显卡矿机，成为矿工挖矿的主流选择。但嘉楠耘智的市场份额要远远小于比特大陆。

嘉楠耘智招股书显示，2017年市场嘉楠耘智交付了29.45万矿机，按交付量计的市场份额（比特币矿机）为20.9%，排全球第二名；第一名交付量为94.01万台，市场份额为66.6%。第一名为蚂蚁矿机，生产商为比特大陆。

在全球最大的数字货币矿机集散地华强北的赛格数码广场，几乎所有的矿机销售柜台都会销售蚂蚁矿机，阿瓦隆矿机相对要少。

一位零售商告诉记者，蚂蚁矿机运行起来更为稳定，售后服务也很好，矿机售后半年以内出现问题可以要求厂家换台新的，对于档口而言，销售蚂蚁矿机会少很多麻烦；另外，蚂蚁矿机声名在外，买家要远远超过其它品牌矿机，阿瓦隆741系列矿机曾经火过一阵，后来就没了市场。

另一位矿机刚在市场流行就开始销售阿瓦隆的商家称，蚂蚁矿机推陈出新的速度很快，价格相对阿瓦隆便宜，阿瓦隆矿机出新很慢。

比特大陆不仅拥有比特币芯片矿机，L3等挖莱特币矿机同样畅销于华强北。

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