随着美债收益率的不断走高，中国企业海外发债的成本优势有所降低，而非金融企业美元债的发行热度仍然不减。

在海外发债成为中国企业重要融资途径的同时，一些违规现象也引起了相关监管部门的重视。国家发改委5月18日公告称，对于发行外债未按照2044号文有关规定履行事前备案登记手续的8家企业及承销商、律所等中介机构进行了工作约谈。

近日，发改委、财政部还联合下发了《关于完善市场约束机制严格防范外债风险和地方债务风险的通知》，要求企业依托自身资信状况制定外债本息偿付计划，严禁与政府信用挂钩的误导性宣传，对涉及地方政府违法违规融资和担保的企业、承销机构、会计师事务所、律师事务所等主体及其主要负责人，将加大惩处问责力度。

海外发债热度不减

2015年9月，发改委发布《关于推进企业发行外债备案登记制管理改革的通知》（发改外资[2015]2044号，下称“2044号文”），企业境外发行债券制度正式从审批制变更为备案登记制。此后，中资美元债市场在2016年到2017年经历了一轮持续的扩容。根据第一财经记者统计，彭博数据显示，2017年共有2157只中资美元债完成发行，融资总额高达3139亿美元。

中国债市长端利率走升背景下海外发债的成本优势、人民币的企稳回升等，都成为美元债在2017年进一步放量的重要原因。

不过，2018年以来，随着美债收益率的走升和中国国债收益率的回落，中美利差正在不断缩窄，10年期国债利差已经从年初的140个基点收窄至目前的64个基点。同时，近期美元持续走强，人民币汇率小幅回调。

“由于海外发债成本不低，我们接触到的一些融资渠道顺畅的企业海外发债的意愿不那么强了，而另一些存在刚性融资需求的企业仍会继续在海外发债。”一位券商投行业务人士对记者介绍。

记者注意到，2018年1～4月美元债发行总量同比微增，去年美元债的最大发行人——银行，今年前四个月发行量有所回落；而非金融企业的融资规模却在攀升，以房地产行业为例，1～4月美元债发行规模达到了189亿美元，同比增加超过六成。

相关报道: