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央行徐忠:提高资产回报率与全要素生产率是防风险的需要

2018-05-21 09:14:07    第一财经APP  参与评论()人

当前,粤港澳大湾区规划纲要呼之欲出,大湾区建设即将驶入快车道。央行研究局局长徐忠5月19日在“大湾区经济与发展论坛”上表示:“我们需要去改革开放,需要推动中国改善营商环境制度,但是有些东西在全国不能一步到位,但是在粤港澳地区很多改革可以先行先试。”

徐忠认为,今后的三到五年,中国经济要把握两条主线:一是经济转型,要从高速增长向高质量发展,要提高全要素生产率;第二,防范金融风险。此外,从全球经济来看,发达国家的货币政策也在做结构性的改革,“全球金融危机后十年,主要经济体谁的结构性改革走到前面谁走的好,可能对今后二十年全球经济格局的演变有非常重要的作用。”

提高资产的回报率、提高全要素生产率,是经济转型的需要,也是防范风险的需要。徐忠认为,当前中国需要提高全要素生产率,其核心是人才和资本,对中国企业来说影响最大的不是税收,而是要素成本的问题。

根据2017年世界银行公布的营商报告,中国在190个国家中排名78位,税赋在130位,跨境贸易在97位,排名靠后。徐忠认为,这些数据可以看出,尽管中国已经成为全球第二大经济体,快接近舞台的中心,但制度上还有很多值得改进的地方。

就提高全要素生产率而言,徐忠认为,两个指标反映中国全要素生产率,一个是外商直接投资(FDI)、一个是民间投资。从这些指标看,目前中国要高质量发展,提高全要素生产率,不改革不行。

谈到防范风险,徐忠认为,当前党中央国务院把防范金融风险放在更加突出的位置是必然的。“以2012年为例,当年利息支付总额超过了名义GDP的增量,就是说不增加新的债务,仅仅是滚动原来的债务,将导致债务比不断增高。”徐忠说。

他进一步表示,2009年危机之后到2016年利率在下降、杠杆在上升,是由于资产回报率下降的更高,大量投资的是低回报率的资产。所以提高资产的回报率、提高全要素生产率,是经济转型的需要,也是防范风险的需要。

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