公告称，近日深交所向其询问了公司长租公寓的业务情况，毛利率为负的原因，盈利时间，出租率、租金水平、成本水平等运营情况。

据此前披露的年报显示，2017年，世联行资产服务业务实现营业收入8.49亿元，营业成本为10.3亿元，毛利率为-21.64%。截至5月17日，世联行报收8.36元，涨幅1.83%。

开发商的付款周期延长

世联行称，旗下红璞公寓以集中式公寓为主要体现，2017年累计全国收房签约间数突破10万间，完成装修并投入运营房间数约3.5万间，平均出租率达到81%。

公告称，长租公寓项目目前出房签约租期为一年；出租率基本稳定在80%-85%；租金水平因城市不同差异较大，长租公寓项目现在主要布局在核心二线城市，租金水平低于一线城市，现阶段平均租金1500-1600元/月。长租公寓的成本主要为人力成本、租金成本、装修成本、营销成本、网络费、电视费及其他运营成本，约占收入的85%。

世联行表示，长租公寓项目的发展符合预期，预计盈利时间为第五年。该公司基于未来五到十年核心二线城市租金水平上涨的判断，计划用规模效应来叠加增值服务，预计租金水平可以覆盖摊销成本。同时世联行将逐步开展半托管、轻托管的模式，减少租金成本对公司的影响。

关于资产负债率提高和应收账款大幅增加的原因，世联行解释，该公司的营业收入中第四季度占比最高，2015年、2016年和2017年第四季度收入占全年收入比例分别为35.35%、33.12%、36.74%，2017年第四季度收入同比增长45.27%,其应收账款相应增加6.89亿元所致。此外，受国家金融政策的影响，开发商的付款周期延长，导致公司应收账款的回款期变长，应收账款相应增加。不过，应收账款账龄大多在1年以内，回款情况良好。

去年，世联行应收账款余额为18.4亿元，较期初增加92.40%。2015年、2016年、2017年，世联行期末资产负债率分别为50.74%、45.17%、61.94%。

世联行表示，资产负债率提高是由于公司经营规模持续扩大导致的。2017年，世联行通过银行借款分别用于世联小贷增资10亿元，投资长租公寓业务11.8亿元；金融业务通过资产证券化方式融资，截至2017年期末累计余额为14.28亿元。

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