乐视系旗下乐视控股早已严重资不抵债，而主营萎缩，巨额债务难以追回的窘迫下，同样的命运也正向乐视网（300104.SZ）逼近。

在5月14日下午的2017年度业绩说明会，乐视网管理层表示，如若上市公司2018年继续亏损,将存在归母净资产为负的可能性，深交所可以决定暂停其股票上市。从5月10号乐视网发布的一季报来看，前三月营业收入4.37亿元，净利润-3.07亿元，亏损仍在持续。何况合并报表之下，乐视网净资产窟窿达12.02亿元。

孙宏斌眼里“没有现金流，也没有利润”的乐视网，在2018上半年还将面临极大的偿债压力，56亿元的债务如达摩克利斯之剑，已高悬头顶。在巨额债务解决无果的情况下，乐视网或将失去对核心子公司新乐融致新（原新乐视致家）的控制权，无法再进行并表，上市主体空壳化的趋势愈发明显。

此前，乐融致新刚刚吸收了乐视系的乐视金融、乐视电子商务等原乐视系资产，融创也正在推动对乐融致新的增资，目前已确认TCL、京东、苏宁等公司也将参与其中。增资完成后，已将绝大部分乐融致新股份质押给天津嘉睿的乐视网，持股比例将下降至33.46%。不仅如此，乐融致新的另一股东乐视控股，其所持的18.38%正面临拍卖。

乐视网是否会资不抵债，何时将失去乐融致新的控制权，围绕这两大问题，深交所于5月8日向乐视网发出了“33问”。但截至目前，乐视网尚未回复。

资不抵债迫在眼前

2018年以来，乐视网的营收和成本都在同步下降，但前者的下降速度显然更为迅速，这将乐视网加速推向了资不抵债的边缘。

一季报显示，乐视网一季度实现营业收入4.37亿元，同比下滑89.41%，归属母公司净利润-3.07亿元，同比下滑346.20%。

其中，一季度的广告收入、终端收入以及会员收入相较上年同期均出现大幅度的下滑。 由于营业收入同比下降,乐视网正常运营成本(如 CDN 费用、摊提费用、人力成本等)也均较往年下滑,其中 CDN 及宽带费、摊提费用 2018 年一季度较去年同期下降 37.88%和 67.40%。除此之外，融资成本未明显下降,财务费用还较去年同期上升 38.90%。

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