此外，去年年初，看涨美元成了全市场的共识，结果在单边投机性仓位处于高位时，风险逆转的概率大幅攀升。去年欧元区经济增速大超预期，导致美元多头被迫平仓，这也导致去年出现了美元大跌。今年的逻辑也是如此，年初美元空头仓位达到空前高度，而欧元区经济数据又意外出现疲软，为此，美元空头倒戈，随之而来的就是这波美元再度走强的行情。

近期，欧元触及2018年新低，欧元/美元自2017年末以来首次跌破1.19，新一波疲软经济数据令投资者担心欧元区经济面临再度衰退的风险，也将为欧洲央行提供更多理由，使其在加息方面迟疑不决，这意味着美国和欧洲利差扩大。不过，机构仍倾向于认为，美元转强并不会持续多久，财政赤字的恶化、经济周期见顶等都是潜在的担忧。“近期欧元/美元的升值态势暂停，跌破了1.2关口。但如果此后还能继续突破1.25，就会看到下一个新高，1.3可能是水到渠成的目标位。催化剂或是市场一致预期2019年欧元区经济增长会持续复苏。”法兴外汇策略主管Kit Juckes告诉记者。

油价或持续冲高

除了全球经济扩张、需求旺盛推动油价外，地缘政治的拉动作用也不容小觑。

美国WTI原油价格自2014年11月以来首次突破70美元，主要原因是市场对美国本周晚些时候可能退出伊朗核协议的担忧挥之不去。特朗普曾称伊朗核协议是“有史以来最糟糕的协议”，这就不难理解投资者为何在5月12日最后期限前，定价大量风险溢价。若特朗普真的宣布退出2015年核协议，除了油价，还会产生更广泛的影响。

伊朗总统鲁哈尼警告美国不要造成“历史性的遗憾”。若美国退出核协议，伊朗会作何反应，这看上去尚未反映在其他资产类别走势中。眼下，最难回答的问题之一是美国撤出伊朗核协议会对中东政治局势产生什么影响。

“由于可能的制裁，包括针对伊朗和委内瑞拉，后者的原油产量快速下降，这也从基本面上利好油价。整体上而言，布伦特油价的上行风险大于下行风险。” 法兴大宗商品策略主管Michael Wittner告诉记者。

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