债券市场情绪趋于谨慎。5月8日，10年期国债期货主力合约大跌0.3%；现券方面收益率明显上行，10年期国债活跃券180004收益率上行3.5bp报3.6850%，10年期国开活跃券180205收益率上行2.49bp报4.4750%。

一位公募基金固收研究员对第一财经记者表示，8日国债期货市场普遍下跌与近日接连爆出的违约事件并无直接关系，而是刚刚公布的进出口数据超出预期，对经济基本面形成支撑，造成了当日国债期货的跳水。

以10年期国开债为例，利率从5.1%回落到4.8%，主要是受益于银行间流动性的改善；之后，从4.8%到4.6%，是源于中美贸易战影响下市场对基本面的担忧，而从4.6%下探至4.4%，则是央行降准刺激了债市的情绪。

他进一步分析到，前期国债已经上涨了很多，边际情况发生了变化，一旦之前支撑利率下行的因素弱化，利率债可能就要面临回调。

从海关总署发布的进出口数据来看，4月份我国进出口总值2.36万亿元，增长7.2%。其中，出口1.27万亿元，增长3.7%；进口1.09万亿元，增长11.6%；贸易顺差1828亿元，收窄27%。

上述研究员进一步表示，接连曝出的信用债违约事件确实令信用债市场悲观情绪蔓延，这主要体现为低等级信用利差的走阔，而非国债期货的回调。

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