经历了金山上市和“雷军系”的欢聚时代、迅雷、猎豹移动、华米科技等IPO后，这一次，小米终于成了资本市场的主角。

5月3日上午，小米集团正式向港交所递交了上市申请，招股书显示，中信里昂证券、高盛集团、摩根士丹利为联席全球协调人、联席账簿管理人兼联席牵头经办人。

在董事长的公开信中，雷军强调小米的商业模式：本质上是一家以手机、智能硬件和IoT平台为核心的互联网公司，通过“铁人三项”商业模式：硬件+新零售+互联网服务——产品紧贴硬件成本定价，通过线上线下零售渠道将产品交付到用户手中，持续为用户提供互联网服务。

小米在招股书中表示，募集资金中30%用于研发及开发核心产品，30%用于投资扩大及加强IoT与生活消费产品和移动互联网服务等生态链，30%用于全球扩展，10%用于营运资金及一般公司用途。

互联网服务是利润重要来源

在小米披露招股书的一周前，雷军公布了一个引发行业热议的信息：小米每年整体硬件业务的综合税后净利率不超过5%。

这其实是小米对外界表明了未来发展方向，它不是一家硬件公司，不单纯靠硬件获取主要利润，而是一家互联网公司，通过控制硬件利润带来的性价比来迅速积累、扩大用户基数，带来高活跃度、高转化和持续高留存率的互联网用户群体。小米在今日公布的招股书中也显示，智能手机销售占据其绝大部分的收入，但互联网服务业务成为它重要的利润来源。

招股书披露，小米2015年至2017年收入分别为668.11亿元、684.34.亿元和1146.25亿元；经营利润为13.73亿元、37.85亿元和122.15亿元。2017年，小米收入同比增长67.5%，小米经营净利润同比增长222.7%。截至2018年3月31日，小米账面现金及现金等价物为142.2亿元。

其中，雷军所说的“铁人三项”模式中的“硬件”部分中，智能手机销售额占据小米的大部分收入，2015年度至2017年度，来自智能手机销售额贡献了总收入的80.4%。71.3%及70.3%。

招股书还显示，小米投资或孵化超过90家专注于发展智能硬件及生活消费产品的公司，它们和小米共同构建起了手机周边、智能硬件、生活消费品三层产品矩阵，也就是小米生态链业务。在2015年度、2016年度、2017年度，小米IoT与生活消费产品分部收入为86.9亿元、124.1亿元、234.4亿元，2017年同比增长了88.8% 。

小米还透露，截至2018年3月，小米的专利组合包括约16000项正在受理中的专利申请及超过7000项已发布专利，其中超过50%由海外授予。

“铁人三项”模式中的“互联网服务”收入，主要来自广告收入和线上游戏的增值服务。 2015年、2016年、2017年，小米互联网服务收入分别为32.4亿元、65.4亿元、98.9亿元，年复合增长率74.7%；毛利20.8亿元、42.1亿元、59.6亿元，年复合增长率69.3%。2017年，小米互联网服务毛利率达到了60.2%，对小米整体毛利贡献较大。

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