中国国旅（601888.SH）近日（4月28日）发布2017年度报告显示，2017年中国国旅实现营业总收入282.82亿元，同比增长26.32%；归属上市公司股东的净利润25.31亿元，同比增长39.96%。

值得注意的是，最新的财务数据反映出，中国国旅的旅行社业务在过去的一年中并没有取得令人满意的成绩；但其免税业务却表现突出，营业收入暴增近七成，已然成为了中国国旅收入的主要构成部分。

中国国旅主要从事旅行社业务和免税业务，其中旅行社业务主要包括入境游、出境游、国内游、会奖旅游、签证服务、商旅服务、航空服务、电子商务等业务；免税业务主要包括烟酒、香化等免税商品的批发、零售等业务。此外，公司还从事旅游综合项目开发业务，主要包括旅游综合项目投资开发、旅游景区景点投资开发和旅游股权投资业务。

2017年年报显示，旅游服务业务实现营业收入122.78亿元，同比下降2.98%。在出境游、国内游和入境游三大旅游业务板块中，仅出境游表现尚可，入境游业务实现营业收入6.68亿元，同比增长8.48%。而出境游和国内游业务的表现则均不尽如人意，其中，出境游业务实现营业收入64.60亿元，同比下降3.37%；国内游业务实现营业收入32.56亿元，同比下降5.57%。

商旅服务业务的经营情况同样并不理想，商旅服务业务实现收入5.54亿元，同步下降高达33.94%。

尽管传统的旅行社业务表现差强人意，但值得一提的是，中国国旅的免税业务板块却表现突出。

年报显示，中国国旅2017年商品销售业务实现营业收入156.20亿元，同比增长66.55%。其中，免税商品销售业务实现营业收入148.61亿元，同比增长高达69.25%。

对此，中国国旅在年报中表示，报告期内，公司免税业务取得重大突破，先后中标香港机场烟草酒水标段经营权和首都机场T2、T3航站楼国际隔离区免税业务经营权，并完成日上免税行（中国）有限公司的收购。中国国旅称，上述大型渠道免税业务经营权的获得，大大提升了公司免税业务在国内和国际的影响力和竞争力，成为公司免税业务跨越式发展的重要里程碑。尤其是中标香港机场烟草酒水标段经营权并顺利开业，标志着公司拥有首个国际化大型免税零售平台，国际化迈出关键一步。

此外，在报告期内，中国国旅还成功中标昆明、广州、青岛、南京、成都、乌鲁木齐6家机场进境免税店。年报中透露，已中标进境店的商品规划、招商、装修等工作也在有序推进，目前除南京机场进境免税店外，其余入境店已陆续开业。

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