日前，港交所北京代表处代表张晓夏在国泰君安国际主办的港股上市交流会上表示，内地资金流入到港股，对于企业而言，最实在的利益就是尽管公司在香港上市，但是面临的不仅是香港的投资者，还有来自于上海和深圳两市的投资者，也就是在港上市的企业面临着3个市场的投资者。此外，企业选择上市地也要看当地市场是不是能够认可，在这方面香港市场相较美股市场更有优势。

去年有11家PE/VC投资的企业在香港顺利上市，其中包括腾讯集团拆分上市的阅文集团（00772.HK）以及药明康德（603259）旗下生物制剂研发服务商药明生物（02269.HK）。

多数PE/VC机构认为此次四项政策的出台将有利于PE/VC的退出，其中一家PE机构人士称，“毋庸置疑，2018年将有更多内地企业赴港上市。”

但另一方面，一位中介机构人士对第一财经记者表示，目前的确已经接到很多企业预备上市的消息，尽管有小米这样的经济巨头前来上市，但其中也包括趁此时机寻求上市的部分企业，盈利能力和公司内控能力并不乐观。

安永律师事务所的合伙人沈岩总结了以往赴港上市企业被否原因，她表示，除了业绩及违规等基本问题外，被否原因还包括过分依赖于控股股东、董事胜任能力及诚信问题以及物业所有权证存在瑕疵。

香港IPO没有优先制度安排

在港上市的审批方面，张晓夏介绍，香港IPO不需要排队，处于即报即审的流程，上市全部流程大概控制在6-9个月间，其中从交表到聆讯大概为3-4个月，路演和发行占用1-2个月时间。另外，她还表示“在香港上市的企业没有没有优先制度，按照递交材料时间先后审核，谁的上市问题先解决谁就可以先上市。”

国泰君安国际投行部董事总经理梁婉君介绍，“在香港市场IPO没有23倍（市盈率）的限制，只要投资者愿意买，1000倍也可以买，主要看这个投资者对这家公司的估值。”她提到，香港市场首发IPO平均是25.47倍，比A股的23倍要高。生物医疗类的企业首发市盈率在63.46倍。

对于港交所这次对于“同股不同权”新规设立，梁婉君解读称，“同股不同权就是给新经济的公司去上市，对于拟上市企业的市值的要求非常高，这种新经济以及创新的公司，其实更多的投入都刷在拿流量上，包括研发。联交所不看他们的利润点，只是市值有一个相对高的要求。同股不同权也不是说每家公司都可以用，目前同股不同权的受益人只限个人，以公司为主体的还没有开始咨询，之后港交所会针对公司为主体开展咨询。”

关于第二上市的章节，梁婉君介绍，港交所针对新兴产业，在美股上市的公司来香港市场做第二上市做出了相当高的要求，对市值以及对过去2年的合规情况都有相应的要求。

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