陈志勇回忆了海尔发行D股的最初过程，表示在D股市场建立之初，青岛海尔就在目标发行人之列，经过两次沟通，最终得以促成此事。

“刚要开始选择发行人的时候，我们列了一些潜在标的，那个时候海尔就已经进入了我们的视线。第一次去做沟通时，他们正在进行对GE的收购，没有确认。去年我们和海尔有了第二次沟通，证监会和交易所对海尔都比较关注，在多方原因下，我们又走访了海尔。这次和他们的企业战略产生了很好的协同。”

“在这个过程中，中欧所是全程参与，我的感触也是比较深的。海尔代表了我国制造业的旗帜，在白色家电领域目前处于全球领先地位，在许多细分领域都远远超过竞争对手，在海外也得到了非常多投资者的认可。另外，海尔的管理层的决策能力非常强，这么大的项目，半年多之后，即将看到落地。在这个过程中，我们也看到了D股市场的发展潜力，对我们的发行人有非常大的吸引力。”陈志勇说。

首批D股优先选择优质制造业蓝筹

据介绍，为确保中欧所D股市场稳健起步，首批D股发行人将优先选择符合以下六大特点的公司：

一是优质蓝筹上市公司；二是公司具有清晰的国际化战略；三是公司在欧洲已有或计划进行业务布局；四是公司属于先进制造业企业或“一带一路”倡议相关企业；五是公司重视分红；六是公司信息披露质量高。

陈志勇表示，未来不排除将未上市公司纳入D股潜在发行人范围之内。包括已经实现“A+H”股两地上市的公司，也可以在D股上市。而无论是上市公司还是未上市公司，申请前往D股市场挂牌上市，都需要得到中国证监会的批准。

据澎湃新闻记者了解，在敲定青岛海尔成为首个“尝螃蟹者”之后，目前，中欧所也在与多家潜在上市企业进行沟通，数量超过三家。

陈志勇透露， 德国作为历史悠久的制造业大国、强国，拥有先进的产业集群，这样的市场环境有助于企业在欧洲设立分支机构，或进行跨境并购。D股市场的前期建设过程中，会优先选择先进制造业企业。

交易以机构投资者为主

据介绍，D股将使用欧元进行认购和交易。对于企业来说，D股对于募集资金的使用没有任何限制，可以在德国境内使用，也可以在境外使用。企业可以披露详细的资金使用计划，也可以只披露笼统方向，如果在后续使用过程中发生了计划变更，也可以到时候再进行声明。

交易D股的投资者则主要将以机构投资者为主。

陈志勇说：“尽管随着互联网的发展，西方市场零售客户活跃度在增加，但德国85%的交易还是来自机构投资者。首单D股没有先例可以参考，所以我们对流动性给予足够重视，做出了很多机制方面的措施，法兰克福要求每只股票都有做市商提供做市服务，所以我们也要求承销商提供做市服务。配售方面，我们也引导发行人和投行要兼顾市场不同投资者的交易策略，有的机构投资者可能是持有做战略投资者，他们可能不会频繁交易，有些可能是做对冲，做短期策略交易，我们希望在配售阶段就能兼顾二级市场未来流动性，安排好比例。我们也希望未来更多投资者可以了解我们这个市场，对于欧洲投资者来讲，特别是中小机构投资者，这是我们的未来主要的目标客户，他们也会有一个逐渐认识的过程，我们也会对他们做一些主动的宣传、推介。”

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