历史不会简单地重复，但总是压着相同的韵脚。2018年不只是金融危机后的第十年，更是全球不同宏观周期出现拐点、产生共鸣的年份。金融市场波动加剧、贸易战形态演进、地缘风险分布重构、供给端政策渐次发力，共同确认了趋势性变盘的形成。

从30年量级的大国博弈周期来看，随着双方实力更为对等、相互依存性日益显现，中美博弈将进入全面竞争而非对抗的新时期，短期贸易战将以“战”始，以“和”终。从15年量级的经济增长周期来看，全球经济真实的普遍复苏得到确认，多元化涨潮已经来临，新兴市场将重新成为全球经济的主要推动力。从10年量级的利率周期来看，产出缺口的消失令压抑已久的通胀出现反弹，“真加息”已经开始并将继续提速，供给侧结构性改革日益成为全球增长内生动力的来源。

竞争不等于对抗

纵观全球化的时代演进，新兴大国挑战守成大国似乎是历史的铁律，而遏制与反遏制也令“修昔底德陷阱”始终成为问题。从二次世界大战之后的大国博弈来看，美国一直是被挑战者，而其主要竞争者却随着彼此间的力量对比不断发生变化。

我们的测算表明，不论以购买力平价还是市场汇率计算，二次世界大战后全球GDP/GNP（国内生产总值/国民生产总值）排名前两位国家间的体量差距占全球经济的比重均越来越小。以购买力平价来度量，该差异已从接近20%至几近消失，而以美元计价也已从25%降至10%以内（见图1）。

上世纪50年代至80年代，大国博弈的主体是美国与苏联。由于在经济体量上的差异相对较大，两国之间的博弈主要表现为军事力量的对抗，并带动其他各国形成对立阵营。在此情形下，冷战是最具代表性的博弈形态，而主权国家的安全则是主要的博弈内容。

上世纪80年代至本世纪初，随着苏联的解体和日本的崛起，大国博弈的主角变为美国和日本。由于经贸结构存在替代性，经济体量的日益接近成为触发博弈的导火索。当然，由于两者在军事实力上不可同日而语，加上相互依存性，令两国难以走向全面抗衡。

本世纪以来，大国博弈主角逐渐变为G2（美国和中国）。随着以购买力平价衡量的中美经济差距急剧缩减，甚至发生逆转，中美之间“大而不能倒”的相互依存性日益凸显，这是新型大国关系的根本基础，也是两败俱伤的失控局面难以出现的主要原因。

我们认为，从二次世界大战后的全球化进程看，尽管以美元计价的经济实力差距在以往的周期中都出现过短期反转，但随着挑战者绝对体量的不断扩大，其与守成者之间的博弈实力更为对等，而彼此之间相互依存性的增加也令博弈形态趋于柔性化。基于此，中美博弈会进入全面竞争而非对抗的新时代，短期的贸易战将以“战”始，以“和”终。

相关报道: