尽管合资券商之路挑战重重，但中国市场的巨大潜力仍然吸引大批外资机构纷涌而至。

目前，合资券商主要有高盛高华证券、瑞银证券、东方花旗证券、中德证券、摩根士丹利华鑫证券、第一创业摩根大通证券、申港证券、华菁证券，还有未开业的东亚前海证券、汇丰前海证券等，众多合资券商还在等候监管审批。

瞄准中国财富蓝海

早年，外资机构因水土不服而在中国发展迟缓，不过随着中国财富积累的不断上升以及资产全球配置的需求提升，外资机构在全球资产配置方面的能力将成就新的发展契机。

对于外资行而言，财富管理/资产管理业务始终是提升ROE（股本回报率）的一大利器。一季报显示，瑞银全球财富管理业务表现强劲，调整后税前利润同比增长7%至11.26亿瑞郎（按美元计增长14%），美洲业务和亚太业务均创新纪录；资产管理业务实现270亿瑞郎的净新资金（不含货币市场的资金流入），使得其投资资产增至7920亿瑞郎，为10年来最高水平。

同样擅长资产和财富管理的摩根大通，今年一季度该部分的ROE高达34，管理资产规模达2万亿美元，增长10%。

对于布局中国的外资机构而言，中国和整个亚洲地区的财富增长是未来的增长潜力所在。根据此前瑞银和普华永道发布的调查报告，从全球范围来看，2016年财富总值增长了8920亿美元，增幅达17%，由5.1万亿美元增长至6.0万亿美元；亚洲经济扩张促使平均每两天就诞生一位新晋亿万富豪，富豪人数创纪录地增长了162人。2016年，亚洲亿万富豪财富总值增长近三分之一（31%），由1.5万亿美元增长至2.0万亿美元。

值得注意的是，波动率（VIX）飙升、地缘政治风险抬头等也是近期市场的新特征。安思杰表示，相比去年的历史低点，市场波动性有所上升，但总体上依然保持低迷，这通常不利于客户的交易活动。“我们的确希望看到更大一些的波动率，但我们要的是好的波动率，即客户调仓、大类资产轮动，而不是因为一些如贸易战等极端事件所造成的坏的波动率。”他对记者表示，即使地缘政治紧张局势和保护主义抬头依然威胁到投资者的信心，“但全球经济增长前景将继续为市场提供有利的大环境。”

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