4月16日一日的暴涨行情之后，“海南概念”便偃旗息鼓。4月17日、18日，Wind资讯统计的海南旅游岛指数连续下跌，两个交易日跌去个8.8个百分点。

在以散户为主导的市场中，A股从来不乏炒作：炒概念、炒地图，炒主题…但事后来看，总是“吃肉的少，挨打的多”。譬如近日，“独角兽”概念横空出世，监管层也提示避免过度炒作。

“一个基金经理同行，去年他用两成仓位在一个自认为最强的主题板块里不断做波段，进进出出，最后在那个板块是亏损的。当你不知道价值在何处时，换个新方向很难；持有并拿住更难。”北京一家老牌公募基金经理何岩（化名）在与第一财经记者交流时表示。

不乏概念炒作

A股市场，概念主题层出不穷，因此素来不乏炒作。经验教训证明，概念主题的炒作往往一段暴涨后便进入跌势，后知后觉者很容易成为“接盘侠”。

过去的几年，A股概念不断，几乎引发全市场散户及游资参与的亦不少。比如雄安概念、PPP、“证金概念”等。

2015年股市异常下跌后，以证金公司为代表的“救市”形成市场一股新的力量。在其带动下，证金买入的股票成为市场追捧的对象，这些股票也被戏称为“王的女人”，典型代表是梅雁吉祥（600868.SH）。

2016年，A股兴起一波PPP概念的炒作。Wind资讯统计显示，2月1日至8月31日期间，144个交易日上涨31.25%，到了9月8日，150个交易日累计涨幅超过了40%。不过，之后PPP概念进入回调通道，虽然中间亦有反弹，但至今已经跌去近三成。

更早之前的2013年，市场炒作上海自贸区概念，以龙头股外高桥（600648.SH）为例，自当年8月30日复牌起已上演了至少14个涨停板，股价翻番，并创出该股上市后的历史新高。随后，获利资金纷纷离场，甚至出现抢跑之势，概念板块大跌。

梅雁吉祥行情并未持续太久。从2015年10月23日开始，梅雁吉祥则进入下跌通道，在160个交易日跌去近50%。

“2016年年中炒过芯片，全年炒过PPP，这些主题我们没有参与。从结果来看，我们不参与的结果还不错。反之，进去的人并不一定能真正赚到钱，实现正收益很难，坦率说，这种概念是很难把握的。”何岩坦言。

“一系列政策是有利的，但是否能落实到投资上并取得收益可能是另外一回事。A股从来不乏炒作，因为其散户占比比较高，离成熟市场还有一段距离。”其进一步表示。

深交所数据显示，2016年开始，机构投资者占比逐步提高，但证券账户资产量低于50万的投资者占比为75%，显示出A股依然是散户为主的市场。这种情况下，概念性的炒作便或多或少存在。

相关报道: