证监会CDR试点落地 独角兽回A进程提速

困扰科技“独角兽”多年的A股上市门槛限制即将取消。3月30日，国务院同意并发布了证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》，对创新企业境内IPO、CDR试点设置制度框架，这意味着“海漂”的新经济企业，以及还未完成上市的独角兽，即将有望登陆国内A股市场。

2017年我国独角兽企业达164家总估值6284亿美元

“独角兽”概念最初诞生于2013年，特指数量稀少、发展极快、备受投资者追捧的创业企业。根据科技部下属事业单位最新公布的2017年中国独角兽企业名单，包括蚂蚁金服、滴滴、小米等164家企业入围，总估值高达6284亿美元。

赵锡军：独角兽企业，是在美国市场上提出来，对相对发展比较快，大概10亿左右估值类型的企业评估，它是按照市场估值要求来评估。10亿美金的估值，也不是说纯粹财务标准，只是一个市场的主观评价。

盛希泰：国内互联网企业往往没有盈利，但未来潜力很好。没有机会上市，所以只能一轮轮往下融。从去年2017年来看，很明显，一级市场融资的金额远远大于二级市场。正常情况下，资本市场第一核心职能就是融通资金，集中重点发展产业，这是毫无疑问的。

钱于军：独角兽企业认定100多家，这些企业是未上市的，而且有一定规模，估值也达到一定水平。国内的金融体系要支持独角兽和实体经济，它们代表的实体经济，这一类企业走A股，跟原来比可能在监管方面适当放宽一点。

独角兽企业A股上市存在盈利门槛、股权VIE架构等障碍

小猪短租作为房产服务领域的独家兽，也入围了此次榜单。据联合创始人王连涛介绍，以往这类新经济“独角兽”企业要想在A股上市，存在着盈利门槛、股权VIE架构以及同股不同权等障碍，很多企业不得不放弃，而选择远赴境外上市。

王连涛：以前很多同行的企业，更多选择在美国或者香港上市，主要是因为大部分互联网企业接受的是美元投资，其实没有其它的选择，只能在美国或者香港上市，这是在过去将近20年中国互联网市场一个独特的现象。

一个企业肯定希望，在中国发展，也能在中国上市，能让中国股民直接跟它，有一个资本市场发生买卖的机会，以前是因为制度上、安排上，这样的机会很难实现。

张懿宸：中国一直是以监管层来保护股民的心态，对新兴企业上市比较审慎，有一定道理。但是新的企业，三年业绩等等，事实上很多企业达不到，尤其在互联网年代，更多是流量、市场占有率，形成消费习惯一系列的竞争。如果按以前的标准，很多企业都在国内上不了，所以说是要做必要修改的。

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