清明假期前一天，针对美国“301调查”提出同等力度、同等规模的潜在措施，特朗普随即加码称要针对另外1000亿美元的中国进口商品征收惩罚性关税。上周五（6日），美股三大指数均下跌逾2%，恐慌指数飙升，周边亚太市场亦受此波及。

节后的A股首先要迎来贸易战摩擦升温的考验。

“从产业的角度来看，对产业的影响不是很大。对股票而言，影响则是比较剧烈的，节奏上是一种快速的影响。A股前段时间涨幅较高，这也是其近来调整的较大动因。”8日，深圳一位资深公募基金经理告诉记者。

而对投资者而言，难点在于今年来市场风格多变，春季蓝筹与创业板行情轮番上演，一定程度体现出机构对市场行情的纠结。在贸易摩擦的阴影中，A股的行情更是增添了些许的不确定性。

贸易摩擦影响风险偏好

贸易战摩擦升级，对投资者而言首当其冲的是心理层面的影响。这一点在海外市场先行一步得以体现。

受投资者担心贸易摩擦有进一步升温风险，4月6日美股三大股指道琼斯工业平均指数、标准普尔500种股票指数、纳斯达克综合指数分别比前一交易日下跌2.34%、2.19%和2.28%，其中道琼斯指数盘中一度暴跌逾700点。同时，恐慌指数飙升13.46%，与风险资产普遍下跌相对应的是避险资产受到青睐，如黄金上涨、美债利率小幅下行等。

英国富时100、德国DAX、欧洲Stoxx50亦分别下跌了0.22%、0.52%和0.64%。受到欧美市场风险偏好下降的影响，亚太市场指数大部分出现下跌。日经225指数下跌0.36%、韩国成份指数下跌0.33%等。

上述深圳资深公募基金经理指出，一方面A股前期积累了较高涨幅有调整需求，二来中美贸易摩擦不确定性中，对市场的风险偏好有一定的影响。

市场的一些担忧还在于通胀。随着中美贸易战不断激化，大豆价格已经大幅上涨，除了大豆以外，对玉米、牛肉、小麦加征关税等也将对农产品价格产生影响。有观点指出，确定的是如果贸易战真的“刺刀见红”，对国内通胀的影响将非常大。

近年来中国已成为美国农产品第二大出口市场，我国对美商品征收关税也集中在农业领域，在农产品领域进行回击也更有力度。

“目前我国已经确定在大豆领域对美国进行还击，一旦中美贸易矛盾继续激化，中国确定对进口美国大豆增加关税，这将导致国内对美国大豆需求转向巴西、阿根廷，而在两国大豆供给受天气影响严重背景下，新增的需求将会推升进口大豆价格大幅上涨，从而推升中国通胀。”华创证券分析指出。

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