一系列政策文件的出台，以及清理整顿工作的开展，让区域性股权市场在蒙眼狂奔数年后迎来一次急停。

2017年，区域性股权市场明确了顶层设计，开启了证监会与地方政府“双线监管”模式。同时，市场和业务进入全面整顿；明确行政区域内仅能有一家运营机构，禁止跨区域挂牌、清理除股权交易和私募可转债以外的业务。这些重拳，让曾经乱象丛生、监管不明的市场彻底变天。

加大对区域性股权市场的规范管理，监管力度还远不止于此。就在上月，证监会发布《区域性股权市场信息报送指引（试行）》（下称“报送指引”），并将于2018年7月1日起施行。第一财经记者近日获悉，目前已有地方证监局开始对辖区内股交中心下达报送要求，报送内容包括发行和挂牌情况、交易与业务开展情况、股交中心及中介基本情况等。

有股交中心人士透露，信息报送目前还属于测试和完善阶段，监管层与股交中心还会就部分细节就行沟通，并在新规实施之前明确各项指标，实现区域股交中心的常态化信息报送。

监管出击“法外之地”

在过去数年里，尽管区域性股权市场经历了快速扩容和规模扩张，但始终存在监管不明、缺乏顶层设计的顽疾。这也是造成各地股交中心业务规则和风控尺度各异、业务开展乱象丛生的根本原因。以“侨兴债”为代表的私募债违约事件，就是最直观体现。

而在去年，两个文件的出台，使得这一局面发生了彻底的改变。2017年1月，国务院办公厅印发的《关于规范发展区域性股权市场的通知》，明确了省级人民政府实施监管、证监会负责进行指导、协调和监督的监管体制。同时，禁止跨区域经营，明确行政区域内设立的运营机构不得超过1家。同年5月，证监会发布《区域性股权市场监督管理试行办法》，明确了不得变相公开发行产品、建立合格投资者标准和穿透核查制度、明确信息披露标准等具体要求。

“在实际运行中，股交中心目前接受证监会和地方政府的双线监管。二者的监管重点各有侧重，监管的架构清晰很多。”某区域股权市场高管向第一财经详细介绍道，证监会负责制定监管规则和实施细则，市场的顶层设计方案、指导意见等出自此处，具体执行部门为打击非法证券期货活动局（下称“打非局”）。地方金融办目前主要承担市场的清理整顿工作，部分地区还要面临重组区域内运营主体的任务。

从去年以来，各地已在加快落实新的监管体系。公开信息显示，北京、深圳、天津、吉林、宁夏、山西等多地证监局和地方金融办签署合作备忘录，推进专项检查及清理整顿，建立协作和共享机制、明确监管细则与事权责任。今年3月，上海市政府出台《关于推进本市区域性股权市场规范健康发展的若干意见》，在新监管架构下进一步指导未来上海股权交易市场建设和发展。

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