看美国，谁在投资上市枪械制造商(2)

投资人很少真正去研究自己投资基金的年报，所以很多人在不知不觉中成为枪械制造商的股东。而作为基金经理，则只会考虑投资股票的回报。

美国民用枪械年产值巨大，牵涉的利益和人也非常庞大，“全美步枪协会”就是其中最为著名的游说集团。肯尼迪、尼克松、里根等多位美国总统都曾是其会员。美国枪支企业中年产量超过100万支的大公司有3家，但是小生产商还有很多。这些公司都是私人拥有，绝大多数源自欧洲的家族企业。被美国大部分警察选购的格洛克手枪（GLOCK）就是由奥地利工程师格洛克创立的格洛克公司在美国生产的。格洛克公司在奥地利只能为军警生产枪械，但是在美国，格洛克公司一年就能生产80万把手枪。

雷明顿的倒掉

在美国，资本在枪械投资上的运作，不仅仅体现在投资枪械公司的股票，还表现在私募基金直接购买枪支公司。刚宣布破产的雷明顿不幸就是私募基金作为的结果。雷明顿在2007年被私募基金博龙资产管理有限公司（Cerberus）收购，Cerberus最著名的案例就是它曾经让克莱斯勒的运营深陷泥潭，并最终破产。

Cerberus采用资本运作的方式高调介入雷明顿，进行了一系列并购，扩大产品线，使得原本就资不抵债的雷明顿债务水平更加升高，公司的财务稳定性进一步下降。

然而在业务上，雷明顿公司却没有任何更新换代。在过去十年，雷明顿几乎没有开发过一款真正的新产品，基本上就是在“吃老本”。2014年，雷明顿曾推出基于R51型手枪的“新”R51手枪。结果，手枪的拆卸和清洁存在严重缺陷，并存在安全隐患，公司不得不召回这一产品。

2013年用户提起集体诉讼，认为雷明顿生产的一款步枪因为扳机缺陷容易走火，甚至有用户声称步枪在没有接触扳机的情况下射出子弹。这些诉讼不仅耗费了雷明顿原本就捉襟见肘的资金，还对销售造成困难，最终导致公司破产。

而讽刺的是，雷明顿最大的债权人是养老金福利担保公司（Pension Benefit Guaranty Corporation）和马林枪支公司员工养老金计划（ The Marlin Firearms Company Employees' Pension Plan）。

雷明顿在本周一宣布破产让不少推动禁枪的人士欢欣鼓舞。但是，推动禁枪有时反而刺激枪支产业更加繁荣。根据联邦调查局（FBI）的统计，每次出现大型枪击案之后，枪支的销售量都不减反增。美国的法律不能追朔既往，即使通过禁令，也只是禁止之后的购买行为，而对已经拥有被禁枪型的人来说可以继续持有该型号的枪支。大型枪击案后禁枪呼声再次高涨，还在犹豫是否要买枪的人反而会感到时间紧迫，赶在可能出现的禁令被通过以前，先买好枪。