一财研选｜国网充电桩招标超预期，这些优质制造商将受益(5)
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2018年3月29日目录
►国网充电桩招标超预期，这些优质制造商将受益（中金公司）►集成电路迎第三次国际转移，“芯芯之火”即将燎原（华泰证券）►政策催化剂落地在即，数字中国投资机会来临！（天风证券）►中国高端制造业崛起趋势不改，工控行业整体向好（国泰君安）►阿里宣布全面进军物联网，行业爆发窗口已经来临（天风证券）
1.国网充电桩招标超预期，这些优质制造商将受益（中金公司）
国家电网发布2018年首批充电设备招标公告。本次招标包含33个包，7993个直流桩和3622个交流桩，合计742MW，估算总金额7.84亿元。中标结果预计将于4月中下旬发布。
中金公司认为招标规模显著扩大，超市场预期。本次招标规模742MW，占2017年全年三次合计的87%，在国网招标历史上也仅次于2015年第三次的828MW，规模明显过大。在2017年四季度和2018年初新能源汽车产销加速增长的背景下，2017年缩减投资规模的国网将在2018年加大充电设施投资力度，进而提振行业投资热情。高功率产品占比提升。本次招标首次出现了475kW规格的直流桩（34个），200kW以上的直流桩有171个。直流桩的平均功率也由2017年全年的75kW上升18%至88kW，体现了大功率快充设备的需求提升。
随新能源车产销增长强劲，中金公司预计充电需求将快速增长并驱动充电设施投资于2018年同比改善。同时，补贴新政中也明确表示从2018年起将新能源汽车地方购置补贴资金逐渐转为支持充电基础设施建设和运营、新能源汽车使用和运营等环节。《2018年能源工作指导意见》计划全年新增公共充电桩10万个（2017年7.3万个），私人桩50万个。预计优质充电设备制造商将受益。
中金公司持续推荐新能源汽车充电板块。重点推荐充电模块技术领先、各项业务稳步发展的科士达（002518.SZ），建议关注设备商科华恒盛（002335.SZ）、中恒电气（002364.SZ）以及运营商北巴传媒（600386.SH）。
2.集成电路迎第三次国际转移，“芯芯之火”即将燎原（华泰证券）
2018年3月28日，三星电子存储芯片二期项目开工奠基仪式在陕西西安举行。三星电子西安存储芯片二期项目将新建一条12英寸三维NAND闪存芯片生产线，预计2019年四季度建成投产。
华泰证券指出，半导体行业在过去都遵循着摩尔定律，晶体管密度每隔18～24个月便会增加一倍，电子产品的性能也会提升一倍。信息技术的进步是背后的主要驱动力，目前也处在一个半导体行业的上升周期里。汽车电子和AI的革命，为整个行业的下一轮进化提供了动力。未来从全球来看，半导体行业都是一个成长性的行业，值得关注。
全球半导体行业销售额一改以往放缓的态势，在2017年出现增长了21.6%至4122亿美元（WSTS数据），创下历史新高。行业的高速增长背后是存储器、整流器、传感器等器件强劲的需求。摩尔定律虽然过去有放缓的迹象，但仍未走到极限，行业将在汽车电子、人工智能的推动下走向新高，半导体行业遵循螺旋式上升的规律。
中国已是全球半导体最大的销售市场，对下游IC产品有着庞大的需求，给中国半导体产业的发展提供了动力。国家对半导体行业展现出了空前的支持力度，《国家集成电路产业发展推进纲要》的发布为行业的发展描绘了明确的目标，集成电路产业大基金的成立则为行业的发展提供了急需的资金支持，我国半导体行业的发展正处于黄金时期。回顾日韩台半导体行业发展史，华泰证券认为国家的强力支持与广阔的市场空间将使中国半导体产业迎来国际间第三次产业转移。
华泰证券指出中国大陆将迎来晶圆厂的建厂浪潮，建厂将带来庞大的半导体设备和材料的需求。而目前，半导体设备与材料的国产化比率均低于20%，华泰证券认为，国产设备和材料具有广阔的进口替代空间。“02专项”培育出了一批国产半导体设备与材料龙头，未来这些龙头公司将在大基金的资金支持下，在各个领域有所斩获，受益于本土行业需求的增长与市场份额的提升。
华泰证券推荐产业链崛起相关标的，建议关注北方华创（002371.SZ）、长川科技（300604.SZ）、飞凯材料（300398.SZ）等。
3.政策催化剂落地在即，数字中国投资机会来临！（天风证券）
“以信息化驱动现代化，加快建设数字中国”作为主题，首届数字中国建设峰会将于4月22日至24日在福州举行，将为我国信息化发展提供政策发布平台、为电子政务和数字经济发展提供成果展示平台、为数字中国建设理论经验和实践提供交流平台。
根据中国信息通信研究院发布的数据显示，2016年中国数字经济总量达到22.6万亿元，同比名义增长约19%，2016年对GDP贡献率超过30%，已成为近年来推动经济增长的核心动力。在数字化的冲击和改革下，通过影响企业业务模式、终端的需求模式以及商业模式，互联网推动传统产业升级转型。
天风证券指出，数字经济时代，我国正从消费互联网2C逐步向产业互联网2B渗透。产业互联将实现大数据、人工智能、云计算等新型产业，与政府公用事业、社会保障、传统产业等诸多领域实现有机的融合，实现业务交叉、数据通联、运营协同的价值循环体系，消除数据割据和数据孤岛现象。天风证券认为，此次数字中国会议规格较高，后续政策扶持值得期待。
天风证券认为，政务IT产业链或受益，关注主题性机会：在当前计算机行业风险偏好提升背景下，具有国家意志支持的数字中国主题具有较强的主题性机会。特别是4月在福州召开的数字中国建设峰会。考虑政务IT领域有望首先受益，建议关注相关产业链主题性机会。推荐美亚柏科（300188.SZ）、易华录（300212.SZ）、东方国信（300166.SZ）、太极股份（002368.SZ）、新大陆（000977.SZ），弹性标的关注南威软件（603636.SH）等。
4.中国高端制造业崛起趋势不改，工控行业整体向好（国泰君安）
根据工控网数据显示，2017年是工控行业全面复苏的一年，包含产品市场和服务市场在内中国自动化市场规模达到1656亿元，同比增长16.5%；其中产品市场规模达到1188亿元，同比增长达到16.9%，增速创过去7年历史新高。
工业自动化按照下游行业分类可以分为OEM市场和项目型市场。2016年项目型市场下跌4%～5%，而OEM市场增长约6%。2017年则是项目型市场和OEM市场双双提速的一年，OEM市场增速达到22.6%，规模超过600亿元；项目型市场则是受益供给侧改革企业盈利能力好转带动需求上升，增速达到11.2%，市场规模达到566亿元。
国泰君安认为，与OEM市场相比，项目型市场拥有更高的品牌壁垒和更长的决策链，进口替代的难度更大。考虑我国当前制造大国的市场地位和未来行业增长的主要驱动力，OEM市场快速增长的趋势仍将持续，为我国工控企业提供弯道超车机会。
国泰君安认为，尽管近期中美双方出现贸易摩擦，但其中牵涉行业中影响最大的是通信设备中的手机，对其他高端制造业的影响有限。在全球朱格拉周期的带动下，叠加“新工业革命”相关产业政策以及中国对知识产权、研发的重视，这些都将支撑中国高端制造业发展。
根据工控网预计，2018～2020年我国自动化行业将进入中速发展阶段。国泰君安认为，自动化行业未来的增长主要来自于以下几个方面的因素驱动：①纺织、包装、机床等下游行业的回暖以及3C、锂电等新兴性行业快速更迭对产品的需求拉动；②供给侧改革背景下化工、钢铁等行业再投资有望带动项目型市场发展；③智能制造背景下产业升级对产品的需求提振；④工业互联网趋势下平台层搭建对装备/自动化企业产品的需求带动。
国泰君安指出，下游行业回暖和产业升级将对工控行业形成有效支撑，未来一段时间自动化行业仍将保持稳定的增长水平。在行业整体向好趋势下，看好在细分领域拥有领先市场地位的优势企业，依托行业地位有望实现超额收益。推荐汇川技术（300124.SZ）、宏发股份（600885.SH）、信捷电气（603416.SH）、麦格米特（002851.SZ）、英威腾（002334.SZ）、蓝海华腾（300484.SZ）等。
5.阿里宣布全面进军物联网，行业爆发窗口已经来临（天风证券）
3月28日，阿里巴巴集团资深副总裁、阿里云总裁胡晓明在2018云栖大会•深圳峰会上宣布阿里巴巴全面进军物联网领域并且指出，IoT是阿里巴巴集团继电商、金融、物流、云计算后新的主赛道；阿里云IoT的定位是物联网基础设施的搭建者，阿里云计划在未来5年内连接100亿台设备；为应对物联网带来的新挑战，阿里云将在2018年战略投入“边缘计算”这一新兴的技术领域，打造全世界第一朵“无处不在的云”。
天风证券指出，此次阿里对IoT定位为第五增长极，彰显战略重视程度。从行业发展路径来看，物联网此前主要受限应用场景碎片化、标准不一、联网成本高三个问题导致无法形成统一的行业推动力，一直停留在“朦胧美”阶段。阿里作为行业巨头此次战略全面进军物联网有望丰富目前单一的运营商补贴模组、拉动产业发展的模式，通过建立标准平台、催生联网需求来推动行业发展。
天风证券认为，阿里云打造的物联网赋能平台，包含了“云、管、边、端”四个方面，全面支持各个领域的物联网开发者需求。阿里云IoT聚焦智能城市、智能生活、智能制造等领域，依托各个领域的物联网平台，以物联网操作系统AliOS Things和IoT边缘计算Link Edge为技术基础，同行业内芯片模组、终端建立开放合作关系，为行业应用开发者提供一个开放、简便、智能的生态平台。
此外，天风证券指出，目前或逐渐发展进入第二个阶段，即NB-IoT芯片、模组成本逐渐下降到与现有的物联网技术路线差不多，公共服务、个人生活、工业、新技术（共享单车）等各行各业的需求会和运营商、一起推动NB-IoT发展。这个阶段模组、终端和平台接入数都将迎来数量上的快速增长期。
天风证券认为，从产业链自下而上，看好物联网模组、终端将迎来持续几年的行业性快速发展；另外，看好伴随模组、终端快速放量而价值不断提升的CMP和AEP物联网平台。重点推荐宜通世纪（300310.SZ）、日海通讯（002313.SZ）、高新兴（300098.SZ）；建议重点关注拓邦股份（002319.SZ）、和而泰（002402.SZ）、新天科技（300259.SZ）、移为通信（300590.SZ）、金卡智能（300439.SZ）。
