新经济企业IPO大年，A股市场加速改革
2018年是互联网和高科技企业上市的大年，一波国内新经济公司都计划在今年登陆资本市场，包括将高达千亿美元估值的小米，估值千亿元级别的滴滴出行、美团点评、今日头条、陆金所等知名互联网品牌，以及蔚来汽车等快速崛起的人工智能“独角兽”。
然而，由于不满足境内上市的盈利指标等种种要求，他们有可能仍然要选择远走他乡，到境外上市。这意味着在错过了BATJ之后，境内投资者仍将与中国新经济的崛起、高科技企业成长的红利无缘。
今年两会期间，监管者曾表态，就海外上市公司以CDR（中国存托凭证）形式回归A股达成一致。上周五，证监会发言人在答复第一财经相关提问时表示，近期以来证监会已经深入研究借鉴了国外成熟经验，目前仍处于研究论述阶段，时机成熟时证监会会积极推动相关项目落实。
值得注意的是，海外上市企业和科技独角兽回归A股，还面临市场能否承受以及上市制度能否适应的难题。分析人士指出，在不完善制度的前提下就引入海外上市企业，他们的股票将出现爆炒，散户投资者高位接盘后严重亏损，独角兽很可能变成“毒角兽”。
新经济企业回归共识达成
本周四，拥有1亿国内付费用户的视频网站爱奇艺预计将在美国纳斯达克市场上市，募集资金约27亿美元。无独有偶，弹幕视频网站哔哩哔哩于周三在纳斯达克上市，整体募资规模4.83亿美元。
中国政法大学资本金融研究院副院长、网络经济研究中心主任武长海对第一财经表示，“股市真正服务于谁要反思，如果不能发现好的企业，把他们扶植起来，最终受伤的还是投资者。所以要把差的企业淘汰出去，把优质企业及时引进股市。”
第一财经记者多方采访了解到，这些新经济独角兽企业主要的客户和经营主体都在国内，绝大部分更倾向于在境内上市。不过，在现行监管规则下，中国企业从国内赚钱后却向外国投资者分红的局面不可避免。
更引起人顾虑的是，一些新经济海外上市企业的业务涉及国家安全和国家战略，但主要股东又是外国资本，并且必须受到外国证券监管者监督。
所谓独角兽，通常是指有PE/VC投资且估值超过10亿美元，成立不满十年的初创公司。据总部在纽约的数据公司CB Insights统计，截至今年2月底，中国拥有62家独角兽企业，仅次于美国的113家，中国独角兽中又有46%是由BATJ（百度、阿里巴巴、腾讯和京东）上一波独角兽企业、如今的互联网巨头支持的。
