映客转战香港争抢直播第一股，独立直播公司面临上市大考(2)

直播平台已经争相启动了IPO。近日，以秀场直播为主的映客在香港市场提交IPO文件，证实了月初的即将上市传闻。不仅如此，随着斗鱼、虎牙在本月初完成新一轮融资并释放出上市信号，独立直播平台争抢直播第一股的火药味也越来越浓。

映客能否通过这场上市大考？

秀场直播受冲击

独立直播平台近年来崛起，然而却面临用户黏性不够高的痛点。相比其他非独立直播平台，诸如陌陌、爱奇艺旗下的直播平台，均有社交平台和内容平台做后盾，独立直播平台被认为缺乏足够内容支撑或社交平台导流，因而被认为缺乏用户黏性。

不过，相比于斗鱼、虎牙的游戏直播，以秀场直播为主的映客更显艰难。龙珠直播创始人兼CEO陈琦栋向记者表示：“在我看来，唱歌跳舞为主的秀场直播对用户的黏性相对较低，要让粉丝一直盯着一个人唱歌跳舞其实是很难的。” 网红直播经纪公司负责人老秦也深有感触：“很多人来看直播甚至打赏，核心需求还是想要认识网红，社交为主要目的，用户黏性不高，这也导致了我们网红的流量在前年达到巅峰后，去年开始流量下滑很厉害，各项数据一直在掉。我们公司一部分网红已经转战抖音了，虽然目前还不清楚如何盈利。”

还有一家直播经纪公司向记者表示，他们已经转型做电商直播，独立的秀场直播现在已经很少做了。不仅如此，这些年包括斗鱼、虎牙等游戏直播为主的直播平台都杀入了秀场直播领域，也加剧了秀场直播领域的激烈竞争。

直播平台的流量下滑也反映在了映客披露的招股书中，虽然映客称，按2017年主播人数计算，映客是中国最大的移动端直播平台，按2017年收益计算及按活跃付费用户人数计算，映客是中国第二大移动端直播平台。然而，在2017年，映客在两项重要的数据活跃用户数量和付费用户数量上相比2016年显著下滑。

北大文化产业研究员副院长陈少峰向记者表示，独立的直播业务在A股上市较困难，在境外市场比较合适。现在一些独立直播业务萎缩，需要及时调整商业模式，诸如直播行业的文创电商、网红经纪等，做得好的话会有新的业绩增长点。

映客如何突围？

不过，所幸映客目前业绩表现尚可，财务数据上，2017年映客的收益为39.4亿元，经调整纯利达到7.9亿元，2016年映客的收益为43.3亿元，经调整纯利为5.68亿元。可见，映客在2017年虽然收益减少，但净利润有所增加。此外，虽然面临活跃用户数和付费用户数的减少，但映客在招股书中强调了用户数付费金额的提升：月均每付费用户充值金额从2015年的190元增至2017年的406元。

一相关直播行业人士向记者表示：“从财务数据看，映客损失了一部分非核心用户，一些有较强付费意愿的核心用户留存下来了，这也带来映客利润的增加。”

CIC灼识咨询执行董事赵晓马向记者表示：“既有盈利模式、又有海量用户的映客凭当下的利润体量已经足够上市，而在香港上市也许是不错的选择。”

不过，仅靠这些核心用户能否一直推动业绩增长？赵晓马认为：“以秀场为主的直播平台，主要靠产品自驱力来增加用户数量和用户粘性。在秀场模式下，首先主播为了获得更多的打赏，会努力迎合观众，想办法留住观众，甚至会从外部（比如其他社交平台、直播平台、论坛等）拉来观众；其次，得到认可的主播为了增加收入会更长时间的进行直播，而官方将给优秀的内容（一般为在线人数高的或者收到打赏多的主播）放在更显眼的展示位，进而吸引更多的用户。另外，映客通过制定和调整提升等级的规则及等级权益来对用户的行为进行一些影响。”

这些办法某种程度上能够缓解用户活跃度下滑的困境。不过，为持续发展，映客还需要不断寻找新的出路。赵晓马指出，首先在业务上进行突围，从秀场模式转型“直播+”，并在各个垂直领域布局。诸如广告市场是映客直播平台未来非常大的一个增长点。

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