沈建光：中美贸易战的三个误区

中美贸易争端硝烟再起，引起大家极大关注。有惊呼中美贸易战全面开火的；有建议中国采取强硬态势，全面反击，大豆、汽车、飞机是重点回击方向的。

针对中美贸易战，笔者发现，当前有不少认识上的误区，对缓解贸易危机有害无益。某些煽风点火唯恐天下不乱的姿态切不可取，在当下山雨欲来风满楼之际，推动讨论向符合中国经济利益最大化的方向发展，并寻找切实可行的应对之策，才是需要积极探寻的方向。

笔者认为，当前中美贸易战激辩需要谨防以下误区：

误区一：抛售美债、打汇率战是终极武器。

有观点建议，中国可以抛售美债，或让人民币汇率贬值加以应对。但在笔者看来，二者均不宜作为贸易战的应对方式。

一方面，中国虽然拥有1.18万亿美元美国国债、是美国国债第一大的持有国，抛售美债会造成美元一定程度上贬值，但大举抛售难以找到体量相当的接盘者，必定会造成抛售时的大幅折价。而且纵观全球，也难以找到匹配美债收益率与稳定性，且足以承受中国如此大体量的金融资产，抛售引起的金融市场波动将造成中国巨大的财富损失，并加剧恐慌，让事态升级。

另一方面，汇率政策亦不应作为应对武器。实际上，当前中国出口表现良好，对欧盟、日本、“一带一路”相关国家出口强劲，尽管对美出口或有下滑，也不需要通过贬值刺激。且从近年来的观察来看，汇率若非单方向大幅波动，对贸易影响其实有限，贸易情况更多地与海外经济复苏情况以及关税政策关联更大。

去年人民币汇率对美元大幅升值，但得益于海外经济的复苏，出口却强劲反弹。而在2014~2016年，人民币贬值阶段，由于外部环境低迷，出口反而不尽如人意。而一旦采取贬值策略，如果贬值幅度很小，很难取得效果，大幅贬值则可能出现预期恐慌，加剧资金外流，并引致他国竞相效仿，使得第一次贬值效果大打折扣，得不偿失。

误区二：多边贸易体系已经失效。

有观点认为，中国加入世界贸易组织（WTO）时有国际承诺，即自中国加入WTO之日起15年后自动取得市场经济地位。但当前，美国、欧盟与日本仍拒绝承认中国市场经济地位，因此中美贸易战寻求国际组织框架也难有帮助，甚至有人称，中国应无惧退出时。