管涛：汇率市场化是金融市场开放的重要配套条件(2)

谈到对未来几年资本流动的趋势，管涛对第一财经记者表示，在不包含净误差与遗漏的口径下，去年整体呈现出经常项目与资本项目“双顺差”格局。如果包含净误差与遗漏，国际收支应该是保持经常项目顺差、资本项目逆差的基本格局，这样才会保持国际收支的整体平衡。前些年逆周期调控压力较大的情况下，对流出加强审核，未来对于跨境资本流动的管理应该会回归监管中性，在微观层面支持依法合规的跨境资金流入和流出。

汇率是重要的金融市场开放配套条件

管涛认为，未来在金融市场开放方面也有望看到新的进展。金融市场开放前些年已经在有序进行，包括银行间债券市场和外汇市场开放，熊猫债、沪港通、深港通、两地基金互认和债券北向通，以及在研究中的沪伦通等。未来金融市场开放还有多重路径和方式，在开放过程中，包括汇率市场化在内的配套环节改革到位是很重要的条件。

去年7月全国金融工作会议提出扩大金融对外开放，首先强调的就是要完善汇率形成机制。

积极稳妥推动金融业对外开放，同时强调要合理安排开放顺序。“只有配套条件到位了，金融对外开放才能持续地向前推进，少走回头路。”管涛称，如果汇率的市场化不到位，就可能会出现政策时而“防流入”、时而“控流出”的反复。他认为，要让汇率增加弹性，还有许多配套的措施要做，比如：培育一个有不同风险偏好的主体共同参与的市场；放松交易的限制；丰富金融衍生品工具。管涛认为，只有有深度和广度的市场，才有充分的流动性，才能够更好地发挥外汇市场的资源配置、价格发现和风险规避等功能。

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