IPO“审核红线”被指调高，不达标者两条路撤退or现场检查

近日，IPO传出新动态，审核尺度被指再度收紧。

第一财经记者从券商投行人士获悉，近期陆续有企业和券商收到通知，IPO在审企业需满足近三年净利润合计超过1亿元且最后一年超过5000万，不达标者可以选择撤回IPO申请，或者接受现场检查。而在此前市场形成的隐性门槛是净利润要超过3000万元，这无形中提高了IPO企业净利润门槛。

多方券商人士认为，政策导向在于，从源头上把关和提高上市公司质量，以防范公司上市后出现较大风险。但也有业内专家人士认为，“大企业不等于好企业。”

IPO这一新动态传出的背后则是2018年第一轮IPO现场检查行动已经拉开大幕，同时也意味着将有更多公司撤回IPO申请。今年开始已经有48家公司IPO终止审查，且呈现出逐月增加的态势。

“审核红线”被指调高

近日，市场再度传出IPO新规，即IPO在审企业，近三年净利润合计要超过1亿元，且最后一年超过5000万元；IPO新申报的企业，主板要求最近一年净利润超过8000万，创业板不低于5000万。

对此，一位券商投行高管向第一财经记者表示，前一条IPO在审企业的净利润标准确实如此，但目前没有出相关官方文件；后一条目前没有要求要达到，有点偏高，尚未确定。

而在此前，市场形成的IPO企业隐形门槛是净利润超过3000万元。有业内人士告诉第一财经记者，前两年IPO发行较为快速，而有些小型券商项目资源不多，便让最后一年有3000万净利润的企业去申报IPO，但事实发现，这样净利润规模的企业多数质量不高，并不适合进行IPO，较多企业上市后出现问题，存在较大风险。

“其实，三年累计1个亿的净利润真的不高，不达标者如果不想撤回IPO申请材料，可以接受现场检查，但如果现场检查接受不起，一定程度也说明报表可能存在问题。”上述投行高管表示。

对此，多方业内人士表示，监管层意在通过提高标准，将具有真实盈利能力和市场竞争力的优质企业筛选出来，质量差的、没有发展潜力的公司则不鼓励短期内上市。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新则认为，通过此方式提高上市公司质量并无保障，不能用规模给好企业划等号，因为企业的“块头大”、利润多，并不等于将来就是好企业，有些企业现在“块头不大”甚至不赚钱，但将来可能是个伟大的企业，所以这样的业绩标准只是固化和强化了工业版IPO标准的高门槛，提高净利润的方式保障上市公司质量还是一个传统观念。