业绩变脸+忽悠式增持，“东方系”的海南椰岛资本局如何继续？

以冯彪等牛散领衔的“东方系”正在陷入海南椰岛的泥潭。作为大股东，“东方系”的增持承诺迟迟未能兑现，上市公司又和审计机构“闹”上了意见不合，业绩突然由盈转亏，大大变脸。当过往“吸筹控股上市公司再重组盈利”的运作模式失灵，入主海南椰岛三年的“东方系”，又将如何继续这场资本局？

3月13日，海南椰岛公告称，因在部分收入确认、应收款项减值计提等方面与年审注册会计师存在不同判断，公司拟尊重后者的意见，对相关事项作出调整调整后，公司2017年度业绩将由盈利2100万变为亏损，具体亏损数额暂时无法确定。原定于3月24日披露的披露年度报告将延期至4月25日。若最终亏损，海南椰岛将因连续两年亏损而沦为“披星戴帽”的ST股。

2014年12月，海南椰岛和冯彪等一众公司高管曾被监管通报批评，原因就是被审计机构查出会计差错，业绩预告严重滞后 ，信披失准。实际上，从“东方系”2014年底入主海南椰岛以来，海南椰岛主营已连续三年亏损，监管巨变也让“东方系”的运作套路难有作为。原本提振股价的董监高增持计划，8个月迟迟未有兑现，而东方系反将手中几乎全部的海南椰岛股份质押融资，被疑资金链告急。

业绩大变脸

根据海南椰岛1月30日披露的业绩预告，原本经财务部门初步测算，海南椰岛预计2017年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期（法定披露数据）相比，将实现扭亏为盈，实现归属于上市公司股东的净利润约2100万元。

海南椰岛也给出了盈利的两大理由，一是公司通过销售模式的变革，产品结构的优化，同时加强渠道建设与市场投入，实现酒业的销售增长。二是公司本报告期内通过转让股权投资、土地收储收益、理财产品收益及政府补助等事项获得非经常性损益约3240万元。

由此看，原本尽管主营亏损1000余万元，海南椰岛仍能依靠非经常性损益实现盈利，从而避免ST的命运，在这个“好消息”公告前夕，海南椰曾连续2个交易日涨停。此后公告发布当日，公司股价却蹊跷大跌超过8%。如今业绩突然由盈转亏，股价应声下跌，海南椰岛却未给投资者足够的解释。