股票质押新规对谁的影响最大：这133股质押比例超过50%(3)

虽然有市场观点认为《业务办法》3月实施对市场的冲击相对有限，但值得关注的是，股票质押给市场带来的风险主要是平仓风险，在市场急剧下跌的情况下，股票质押的履约保障比例较低，股票质押面临平仓风险。

国金证券李立峰团队认为，质押比例较高的个股容易形成较强的负反馈。由于质押比例较大个股的质押规模相对较大，所以在平仓抛售的风险下，可能形成较强的负反馈效应（平仓→股价下跌→更多股票质押达到平仓线→进一步平仓），促使股价急剧下行。此外，个股质押比例较大说明大股东融资需求越大，所以在面临平仓风险时，大股东可能没有足够流动性去补充质押，防止强制平仓。