探路严监管时代下的PPP模式：合规性成主旋律

新华网北京3月6日电（记者 高畅）在经历了快速发展后，PPP行业正在步入严监管时代，市场各方都在审慎对待，也在思考PPP行业的未来如何才能更健康的发展。

目前，各地正在对PPP项目进行自查整顿。不可否认，作为新生事物，PPP行业在探路过程中难免出现偏差，关键在于如何“纠偏”。在记者采访的多个PPP项目中，合规性已经成为PPP项目参与各方的关注点。

合规性成PPP项目参与各方重要标尺

PPP是公共项目投融资的重要模式，在经济转型发展、破解地方债务难题、提供基本民生保障等领域发挥着重要作用。

中国政府和社会资本合作融资支持基金（以下简称“中国PPP基金”）董事长周成跃曾表示，“让每一笔投资都能实现百姓受益，政府、中国PPP基金和社会资本共赢的最终格局。”

记者在采访过程中发现，中国PPP基金在选择项目过程中，重点选择对当地经济发展有利、改善民生、且运作规范的项目进行投资，并努力引导和激发民间资本进入投资项目。

事实上，中国PPP基金的投资额通常不超过项目总投资的10%，但是许多金融机构看到中国PPP基金进入，也会跟投。不少业内人士认为，中国PPP基金或成为社会资本选择PPP项目的“风向标”。

成为“风向标”的背后是中国PPP基金选择项目时严格遵循的合规性及对项目的投资风险、投资可行性的把握能力。中国PPP基金投资业务部区域总监高士程说，“合规性是中国PPP基金的第一道门槛，也是最重要的一道门槛。同时，合规性也是融资落实的前提，金融机构最担心的是项目会不会被清理出库，只有项目合规，项目资本金和银行贷款及时到位，才能确保项目顺利完工，减少债务风险。”

对此，中建新型城镇化（新疆）投资有限公司总经理孔庆有深有感触：“中国PPP基金的加入，对项目合规性的不断完善发挥重要促进作用，这对地方政府也是一种保护。一方面督促地方政府或者合作方履行合规手续；另一方面，帮助和引导政府方走出一条合规的道路。”

华泰证券研报指出，经历了2017年的规范实施年，2018年PPP主旋律预计仍以规范为主，项目入库速度预计继续放缓，但落地率和开工率仍将继续提升。

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