一财研选｜首款智能驾驶车年内上市，这些产业链公司最受益！(4)

2018年2月中信军工指数报收5887.05点，下跌3.65%，同期沪深300下跌5.91%。近期军工指数持续上涨，表现强于市场大盘指数。截止2月28日收盘，中信军工指数PE为78倍。

中信证券认为，军工指数近日反弹的核心逻辑是：超跌、随创业板反弹、军费预算可能超预期。

中信证券指出，经过前期的下跌，中航飞机、航发动力等基本面标的的PS已接近2014年上半年军工板块上涨之前的平均水平，航天系资产注入标的的市值也已接近2014年7月大涨之前的水平；创业板近几天出现反弹，军工作为市场风险偏好相近的板块亦反弹；同时，随着特朗普上台后美国的军事扩张，“两会”即将公布的我国国防预算增速有望结束前几年的下行，开始回升，驱动行业基本面拐点来临。

2月12日美国国防部发布2019财年预算申请，声称着眼于强国竞争的“长期考量”，大举增加军费，总计比上一财年高出740亿美元。特朗普上台后，美国开启军事扩张周期。我国国防预算增速近三年来持续下行，中信证券认为，随着美国的军事扩张以及周边不安定因素的加剧，我国2018年军费预算增速有望开始回升。

国内方面，央企混改与军民融合进程不断推进。多家军工集团召开2018年度工作会议，部署推进混改与军民融合工作。2月23日，中共中央办公厅、国务院办公厅、中央军委办公厅印发《关于开展军民融合发展法规文件清理工作的通知》，对军民融合发展法规文件清理作出全面部署，有助于解决当前军民融合发展的突出矛盾和现实问题，并为军民融合的推动营造良好的法制环境。

装备方面，直-20机身高清图片亮相网络，歼-20正式列装战斗部队，军队现代化进程稳步推进。C919再获大单，订单总数突破800大关，未来前景持续看好。

中信证券认为，从短期风险偏好和两会主题看，军工板块表现有望持续；价改、院所改制等主题有望于年中至年底阶段性驱动主题投资机会。标的方面，建议关注中直股份（600038.SH）、中航飞机（000768.SZ）、航发动力（600893.SH）、中航机电（002013.SZ）等基本面标的，以及部分优质民参军公司。

4.观影热情高涨，我国电影票房有望维持高增长态势（财通证券）