节前飞涨节后刹车，煤价进入小幅下行通道(2)

“前期政府出台了限价令，对港口、煤炭、电力企业作出销售、采购煤炭不允许超过750元/吨（5500大卡港口下水煤）的指示，指导煤价下行。”毕方静表示。

此外，进口动力煤的增加也对煤炭市场偏紧的供应局面有所缓解，对市场的补充作用明显。

相关数据显示，今年1月，中国进口动力煤增加218万吨至1176万吨，同比增长22.76%，环比增加268万吨，增长29.52%。

“综合来看，随着天气转暖，电厂日耗明显减少，煤炭库存不足问题已得到有效缓解。而进口煤又有所增加，补充作用凸显，煤价下行压力增大。在国家一系列的保供应背景下，煤价下行趋势已非常明显。” 毕方静称。

卓创资讯动力煤分析师崔玉娥表示：“从产地来看，部分地区初七初八就已经开工，供应方面相较节前更为宽松，节后下游采购的积极性也有所回落。临近北方地区供暖期的结束，南方的企业或工厂尚未复工，沿海六大电厂日耗较年前降低了30余万吨，市场看跌气氛浓厚。”

在崔玉娥看来，近期尽管有下行预期，但下行幅度有限，因为两会期间主产地将进行安全检查，因此供应量会受一定程度的影响，供应量相较前期会有所减少。另外随着南方部分地区企业、工厂的复工，沿海六大电厂的日耗将增大，价格下行幅度受此影响不会过大。但是按照季节因素来看，三月中上旬后，上述利好出尽，跌幅或将逐步拉大。

尽管如此煤价仍然保持相对的高位，也正受益于此， 2017年煤炭价格保持中高位运行，下游用煤、用电需求量增长，导致商品煤销售价量齐升，这也使多数煤炭上市公司拥有不错的业绩表现。

截至3月1日，在21家公布了2017年业绩预告的上市煤企中，有18家上市公司预计全年净利润同比最高增长超过100%。其中，昊华能源（601101.SH）预计净利同比最高增长8243.71%，恒源煤电（600971.SH）预计净利最高增长3036.38%。

而行业内总市值排位前三的中国神华（601088.SH）、陕西煤业（601225.SH）、兖州煤业（600188.SH）也有不俗表现。其中，中国神华预计2017年归属于公司股东的净利约452亿元，较上年增长约225亿元，同比增长约99%；陕西煤业预计 2017 年归属于上市公司股东的净利润为100亿元—106亿元，同比增加263%—285%；兖州煤业则预计2017年业绩预计增加39.9-50.7亿元，同比增加193%-245%。

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