风格转换上演！“业绩地雷”惊扰蓝筹 大小票持续分化(2)

多位分析人士指出，老板电器连续两个跌停是因为业绩不及预期。老板电器第四季度营收下滑的主要原因是电商收入不及预期。去年四季度，老板电器毛利率同比下滑了4.6%，其中1.3%的影响来自于电商业务，其余的3.3%的下滑来自于原材料价格的上涨。

老板电器在公告中称，公司一方面面临着房地产调控后续影响，原材料成本大幅上升等不利因素，另一方面又要努力实现技术驱动转型与品牌升级。在广东富利达资产管理有限公司投资总监樊继浩看来，白马股的调整的一个原因是，大部分白马股的估值比较高，股价也相对较高，自身有一个调整的需求，不排除一些资金从白马股撤退，寻找新的投资机遇。

“蓝筹已经涨了两年的时间。波动性、各方面不确定性要多于去年。今年美联储加息节奏尚不确定，影响也难以预测。我觉得今年谨慎一点会比较好，很多蓝筹估值高高再上。我觉得行业前景良好，公司治理良好的公司未来会更有价值。”某大型公募基金股票基金经理与第一财经交流时表示。第一财经了解到，一些基金经理于去年年底调仓换股，一部分仓位调到了创业板小票，最近的行情来看，也是对去年调仓的一种验证。

“现在公募基金经理比较分散，一致性不强，一些人调到了小票。我现在做的基本就比较均衡，今年感觉不论哪个版块都不是很有把握。”上海一位公募基金经理也坦言。

大小票分化上演

近来，过去蓝筹一家独大的特点告一段落，大小票分化继续上演。截止2月28日收盘，上证综指下跌0.99%，创业板指则上涨0.58%。

事实上，创业板整体业绩也比上一年进一步好转。

根据wind统计，在已经发布业绩预告的693家创业板上市公司中，455家个股归属于母公司股东净利润增长为正，占比约为65.7%，并且有78家上市公司归属于母公司股东净利润增长率超过了100%，这个比例也超过了11.3%。

经历过2月6日至2月9日的市场调整，情绪开始修复，市场对蓝筹以及成长股的分歧再次出现。此前获利较大的蓝筹股调整更大，相反，创业板指数经过连续两年下跌后开始反弹。

在上述沪上公募基金经理看来，创业板近来反弹的原因有三。

一是价格够低。是由于2月份创业板的整体跌幅比较大，很多股票因为额质押的原因出现了爆仓的情况，被机构被动的平仓，打出了一个非常低的一个价格，有一个自身的一个反弹的需求；二是推迟注册制，对整个创业板，有一定的利好支撑；三是支持科技等新兴行业板块的发展，也对创业板板块有一个比较好的政策支持。