最快2018年底，中国债市纳入国际主要债券指数近了

过去几年来，中国作为全球第三大债券市场不断推进对外开放，2016年银行间债券市场的开放更是成为外资布局提速的催化剂；另一方面，人民币波动、去杠杆、强监管又使得中国债市在过去两年面临压力。

在此期间，深度参与中国债券市场的外资机构感受如何？中国债市国际化还有多远？在利率攀升近150个基点后，债市是否已经到了见顶、布局的时机？

对此，第一财经记者独家专访了富达利泰债券投资总监黄嘉诚，他对记者透露，其本人参与了指数委员会的部分评估工作，中国债市纳入国际主要债券指数的时间表最快可能在2018年年底，但仍会设定观察期，目前，税制、评级、流动性等仍是外资面临的主要问题。

纳入国际指数可期

随着中国债市开放的步伐加快，各界对于中国债市纳入国际主要债券指数的预期也不断升温。

当前，国际上使用最广泛的三大债券指数为彭博巴克莱全球综合指数（Bloomberg Barclays Global Aggregate，BBGA）、花旗全球政府债券指数（World Government Bond Index，WGBI），以及JP摩根全球新兴市场多元化债券指数（JP Morgan Global Emerging Market Bond Index Diversified，JPM GBI-EM Div）。

黄嘉诚表示，2016年中国正式开放银行间债券市场，这是一个至关重要的里程碑。他本人参与了指数委员会的部分评估工作，具体评估外资究竟有没有为中国债市加入国际指数做好准备？中国债市还需要做哪些改善工作？

在他看来，根据评估工作的进展，中国债市纳入国际债券指数的时间表最快可能是今年年底，但很可能会如A股纳入MSCI那样，给出一年的观察期。

“以前外资可以忽视中国债市，因为并没有纳入国际指数，也不是外资投资组合中的一部分，然而当中国债市距离纳入国际指数越来越近，深入了解中国债市就成了必须。”黄嘉诚告诉记者。

“不少外资机构已经对中国债市越来越感兴趣，不论是利差还是汇率角度，2016年10年期国债收益率仅2.6%，而如今已经接近4%，人民币转入强势阶段。”他称。

根据众多外资机构的意见，目前外资对中国债市纳入国际债券指数仍然存在几方面的考量和担忧。黄嘉诚举例称，首先，以什么样的方式进入中国市场（QFII、债券通）？哪个渠道更方便？资金的流动性或可兑换性能否满足客户的赎回要求？税制问题要如何解决？