春节电影市场热度“爆表”，传媒板块集体走强

春节期间外围股市表现强势，沪指今日早盘跳空高开，个股呈现普涨态势，仅200多只个股下跌，传媒、海南等板块集体走强，金逸影视涨停。消息面上，春节期间国内电影总票房突破50亿元，同比增长近七成。

据淘票票专业版数据统计，2018年春节档（2018年2月15日至21日17时）7天票房合计超过55亿元，大幅刷新历史纪录。大年初一至初三的3天票房就突破32亿元，截至初四（41.07亿元）已大幅超过去年春节档7天的水平。数据显示，2017年、2016年、2015年的春节档票房分别为34.28亿、30.9亿、18.18亿元。对比看，去年、前年春节档票房同比增幅约11%、70%，今年增幅约六成，重迎高增长。

据中国电影票房数据，春节档（截至21日17时）票房收入排名为：《唐人街探案2》17.88亿元、《捉妖记2》16.53亿元、《红海行动》10.96亿元、《西游记女儿国》6.04亿元、《熊出没5》4.03亿元、《祖宗十九代》8458.46万元。其中，《唐人街探案2》由万达电影和中国电影联手推出，《捉妖记2》背后是光线传媒、横店影视、中国电影、金逸影视等，《红海行动》则主要由博纳影业出品。

首创证券指出，2018年A股传媒板块的投资策略主要是在强调个股成长性的基础上，关注三个行业发展要点：一个是政策层面对行业的指导，主要包括对国企改革的推动和对互联网业态更加强势的监管。目前国企改革进程正在不断加快，前期转型企业将进入业绩兑现期。建议关注传统媒体业绩改良标的和新业态发展领先标的，第二个要点是文化内容商品的市场需求正在升级，行业正在沿着内容升级的方向变革，内容方的竞争格局正在改变。建议关注动漫二次元、纯网生资源领先布局的内容企业，第三个要点是海外市场对国内内容方吸引力加强，内容出海的规模在扩大、水平在提升。建议关注率先布局手游出海、影视出海的企业。

中信证券认为，当前电影行业从估值上看，基本已经回落到历史中位数水平。由于上市的电影公司盈利情况优于行业平均水平，板块估值已到底部区域；而龙头公司业绩回升对估值修复产生积极的推动作用。因此看好两类电影公司：一类是具有大量内容储备且具有优质作品开发能力的电影制作公司，重点推荐光线传媒、华策影视、中文在线；另一类具有异地扩张和产业链拓展能力的院线龙头，重点推荐万达电影、中国电影。此外建议关注正在积极推进电影转型且估值具备相对优势的标的，面向长期有望获得反转的机会，包括慈文传媒等。

中金公司建议关注自上而下的主题性机会，重点标的包括光线传媒、中国电影、华策影视等。院线渠道方面，新建影院带来的业绩弹性尚未完全体现，但是已呈现边际改善的迹象，推荐关注中国电影、上海电影等。中期的机会来自于行业竞争结构的改善，以及在线票务龙头构建一体化平台的成长潜力，重点推荐光线传媒。

截至发稿，金逸影视涨停，幸福蓝海大涨8%，横店影视涨逾7%，中国电影、上海电影、光线传媒、华谊兄弟、华策影视等集体上涨。