高盛桥水齐唱空：反弹荆棘密布，动荡远未结束

随着上周五美股走出V型反转走势，本周一亚太和欧洲股指普遍出现反弹行情。不过高盛集团和全球最大对冲基金桥水对此依然保持谨慎，认为动荡并未结束。

桥水基金首席投资官普林斯（Bob Prince）谈到上周全球市场动荡时表示，全球资金撤离潮还将继续，“我们认为这种震荡不会在几天之内结束，去年股市表现不错，但十年来超宽松的货币政策已经结束，今年央行从考虑收紧政策转向实际动作。随着进入新的宏观经济环境，新的动荡时期即将来到。”

值得一提的是，就在三周前出席达沃斯论坛期间，桥水基金创始人、董事长兼首席投资官达里奥依然看好后市，认为在银行、企业和投资者持有的现金推动下，会看到“市场大爆发”式的攀升。“我们会被现金淹没。如果你要持现就太傻了。”不过达里奥当时补了一句，认为市场处于周期末段，美联储潜在的加息预期是市场的主要风险，如果美联储加息100-125基点，相应的资产价格将出现下跌。“大幅加息不可能对整个资产市场毫发无伤，美联储会决定实际利率达到什么水平。”

随着美国1月非农就业数据表现抢眼，市场对三月加息预期增强，债券利率飙升触发股票市场抛售，加之算法交易踩踏，全球市场经历“黑色一星期”，标普500指数当周累跌5.2%，纳指累跌5.1%，道指累跌5.2%，为2016年1月以来最差。美股震荡成为新常态，上周道指两次经历盘中千点巨震行情。中国A股同样受到“牵连”，沪指大跌9.6%，上证50暴跌近11%，总市值蒸发5.9万亿元人民币。

高盛集团全球股票交易部门的负责人之一Brian Levine上周末在给大客户的信中称，如今美股尚未探底，“逢低买入”美股的时代已经结束。信中他提到，这次回调并非恐慌抛售。从历史上来看，市场如果遭遇如此量级的回调，将会在恐慌性抛售中探底。但这次情况不一样，几乎看不到全盘清仓以求自保的情况。如果现在就“逢低买入”，那将是股市真正探底后带来的严厉惩罚。