美股开盘小幅反弹，分析师静观其变

美国股市在昨日尾盘加速下跌造成全球股灾之后，9日早盘出现反弹。美三大股指开盘都有小幅上扬，但是依旧比今年1月的最高点出现超出10%的下跌。

截至记者发稿，道指涨308.14点，或1.29%，报24168.60点；标普500指数涨32.07点，或1.24%，报2613.07点；纳指涨94.07点，或1.39%，报6871.22点。

分析师保持冷静

“我们已经进入了修正区，也就是市场下跌10%～19%的区间。根据以往经验，这样的修正将在90天内结束。当然并不是每次都会这样。历史经验也表明，因为这次股指下跌太快，我们可能35天就触底反弹了。”EFRA基金首席投资策略师山姆·斯托福（Sam Stovall）告诉第一财经记者。

高盛在给客户的研究报告中称：“之前市场处于低波动性牛市中（Great Moderate），这种情况与上次全球金融危机前的市场很像。我们分析造成低波动性牛市的原因在上次金融危机中并没有被破坏，而且因为金融危机后加强监管造成更加容易形成低波动性牛市的出现。我们需要认识到暂时的市场波动与宏观风险造成的永久性波动的区别。”

利率继续上扬

造成此次股市大跌的一大原因是市场对利率上升造成资产估值下降的担忧。9日，美国国债利率继续上升，10年期美国国债利率达到2.86%，比昨日收盘继续上升0.04个百分点。 美国国会正式通过共和党参议员提出的预算案，虽然解决了今后两个财政年度的预算问题，但也增加了3000亿美元的财政赤字。加之就业市场向好，造成市场继续担心美国的利率在持续扩大的财政赤字和不断上升的工资推动形成通货膨胀双重压力下，不断上升，最终造成资产价格下跌。

同时，上升的利率会造成特朗普减税的成本大幅上升，形成政策的不确定性。

此外，2月初上任的美联储新主席鲍威尔还没有就他的利率政策发表讲话。通常美联储新主席上任带来的不确定性都会造成市场下跌。

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