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当市场C浪下跌来临,需要基本面来缓解恐慌

2018-02-09 17:59:38    第一财经APP  参与评论()人

“C浪下跌已确立,现金为王,买入避险资产。”关于A股大跌,华林证券私人业务部副总经理胡宇向第一财经记者作出如此表述。

全球通胀预期升温,2月8日英国央行显示出鹰派表态,也在美联储换人之后,再次让美股大跌拖累全球。2月9日A股跟随美股大跌步伐,甚至跌幅一度比美股还要大,当前A股是否已经进入C浪下跌阶段?对此市场人士依然有着巨大分歧,十年之后金融危机是否会再次出现,这也成为了市场人士讨论的最热门话题之一。

技术上来看美股下跌形态,其实跟2015年6月15日开始A股的大跌有一定相似之处,这也让人担忧美股暂时难以止住跌势,各种程序化交易的相互踩踏可能进一步拖累市场,这成为了技术派分析人士看空的最重要理由;然而基本面分析派的人士则认为,这只是牛市过程中的调整,无需特别担忧,而就A股和港股而言,估值不算高,基本面不会出什么问题。

通胀预期全面升温

2月8日晚间,英国央行虽然维持利率不变,但会议纪要显示,若经济持续按预期增长,可能需要在11月前的某个时间点收紧,且收紧幅度较预期更大;另外英国央行上调了2018-2020年三年的GDP增长目标。随着美联储加息进程推进,英国央行意外释放鹰派信号,这也导致了全球股市继续大跌。

国金证券策略分析师李立峰预计,预计2018年英国央行加息将是渐进的,2018年或在今年5月、11月分别加2次息;另外,英国去年第四季度的通胀率为3%,这与货币政策委员会在去年11月份的预测一致。

天风海外分析师何翩翩等认为,从交易层面看,道指尾盘800点跌幅仅用15分钟,在宏观层面没有事件驱动的情况下,算法交易(algorithmictrading) /高频交易(high-frequency trading)(Tabb Group预计美国HFT交易比例超过50%)扩大了这次“闪崩”的市场波动。自动化交易触发大量抛盘并发生连带效应,ETF指数基金和CTA量化基金的清盘进一步加剧了市场的抛压。

交易资金的集体出逃也可能会进一步引发多米诺骨牌式的连锁反应。另外,随着周一鲍威尔宣誓就任美联储新主席,“鲍威尔时代”相比鸽派的耶伦,面对当前美国经济持续扩张、通胀预期上行、国债利率高企、股市估值偏高的情况,会采取怎样的货币政策和加息步伐,也加大了市场的不确定性,天风海外称。

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