当市场C浪下跌来临，需要基本面来缓解恐慌

“C浪下跌已确立，现金为王，买入避险资产。”关于A股大跌，华林证券私人业务部副总经理胡宇向第一财经记者作出如此表述。

全球通胀预期升温，2月8日英国央行显示出鹰派表态，也在美联储换人之后，再次让美股大跌拖累全球。2月9日A股跟随美股大跌步伐，甚至跌幅一度比美股还要大，当前A股是否已经进入C浪下跌阶段？对此市场人士依然有着巨大分歧，十年之后金融危机是否会再次出现，这也成为了市场人士讨论的最热门话题之一。

技术上来看美股下跌形态，其实跟2015年6月15日开始A股的大跌有一定相似之处，这也让人担忧美股暂时难以止住跌势，各种程序化交易的相互踩踏可能进一步拖累市场，这成为了技术派分析人士看空的最重要理由；然而基本面分析派的人士则认为，这只是牛市过程中的调整，无需特别担忧，而就A股和港股而言，估值不算高，基本面不会出什么问题。

通胀预期全面升温

2月8日晚间，英国央行虽然维持利率不变，但会议纪要显示，若经济持续按预期增长，可能需要在11月前的某个时间点收紧，且收紧幅度较预期更大；另外英国央行上调了2018-2020年三年的GDP增长目标。随着美联储加息进程推进，英国央行意外释放鹰派信号，这也导致了全球股市继续大跌。

国金证券策略分析师李立峰预计，预计2018年英国央行加息将是渐进的，2018年或在今年5月、11月分别加2次息；另外，英国去年第四季度的通胀率为3%，这与货币政策委员会在去年11月份的预测一致。

天风海外分析师何翩翩等认为，从交易层面看，道指尾盘800点跌幅仅用15分钟，在宏观层面没有事件驱动的情况下，算法交易(algorithmictrading) /高频交易(high-frequency trading)（Tabb Group预计美国HFT交易比例超过50%）扩大了这次“闪崩”的市场波动。自动化交易触发大量抛盘并发生连带效应，ETF指数基金和CTA量化基金的清盘进一步加剧了市场的抛压。

交易资金的集体出逃也可能会进一步引发多米诺骨牌式的连锁反应。另外，随着周一鲍威尔宣誓就任美联储新主席，“鲍威尔时代”相比鸽派的耶伦，面对当前美国经济持续扩张、通胀预期上行、国债利率高企、股市估值偏高的情况，会采取怎样的货币政策和加息步伐，也加大了市场的不确定性，天风海外称。