关闭
当前位置:经济频道首页 > 经济要闻 > 正文

美股再次闪崩,亚太市场联动:市场“缩表恐慌”重燃

2018-02-09 13:42:49    第一财经APP  参与评论()人

北京时间周五凌晨收盘,美股道指收盘狂泻逾千点,继上周五和周一的闪崩后,美股再被血洗,道指和标普500指数同时确认陷入技术性回调困境。

亚太市场开盘也与此联动,A股开盘大跌2.73%;香港恒生指数开盘跌2.5%,失守30000点整数关口。中国平安、腾讯跌超4%;日经225指数开盘跌1.75%至21,507.74点,韩国首尔综指开盘跌2.53%,创五个月新低。

“缩表恐慌”重燃

如果要将此次持续闪崩归因,做空VIX(波动率)机构崩盘、ETF清盘、算法交易助跌等等都是后续结果,主要的原因就是估值过高,并且在通胀预期回升下,原先自满的市场市场出现了对央行紧缩预期的“再定价”。

“做空VIX(波动率)机构被血洗还不是主要原因,主要还是市场如今对缩表的预期太强,原先市场可能都被前三个月(去年10-12月)的缩表演练给骗了。” 某大型私募美股量化策略主管对第一财经记者表示。他称:“今年1月开始缩表的幅度每季度增加100亿美元(国债、MBS),还要叠加加息。相比之下,2008年第一轮QE时是多大的金融危机,购债规模也就是1.725万亿美元。”

根据美联储的缩表计划,美联储从10月开始停止再投资的到期公债规模每月不超过60亿美元,在12个月内每3个月增加60亿美元,直至每个月达到300亿美元;MBS方面,初始缩减幅度上限为每月40亿美元,一年内每季度增加40亿美元,直至达到每月200亿美元。缩减数量简单叠加之后,预计未来美联储缩减资产负债表规模每个月会达到500亿美元。

工银国际首席经济学家程实此前对记者表示,预测美联储总体缩表幅度约为1.85万亿美元,“瘦身”后的证券持有规模约为2.41万亿美元。

他表示,如果美联储表内资产缩减6750亿美元,相当于将联邦基金利率上调25个基点。有鉴于此,预计至2018年10月,即缩表一年后,累积影响将约等于半次加息。至2019年7月和2021年6月,累积影响先后上升至1次和2次加息。整个缩表进程完成后,累积影响近似于3次加息。

此前,市场对缩表似乎不以为然,美联储自身也表示预计缩表的冲击不大,然而“市场派”已经用三次闪崩的行动来表示——我们开始慌了。

 

为您推荐: