中国宝武再推钢铁重组，这次要用更市场化的方式

已经完成行业内最大规模合并重组的中国宝武，开始通过更市场化的方式，进一步推动钢铁行业的整合。

“重钢项目的重组推进速度非常快，这在以前很难实现，这一重组项目的实践，也为未来中国钢铁业的结构调整开辟了一条有效的市场化新路。”2月5日，四源合股权投资管理有限公司（下称“四源合投资”）总经理（行政）虞红接受第一财经记者采访时表示。

四源合投资是去年由华宝投资有限公司（中国宝武全资子公司）、美国WL Ross公司、中美绿色东方投资管理有限公司和深圳市招商平安资产管理有限责任公司（招商局集团为其控股股东）共同设立的中外合资有限责任公司。

在四源合投资公司中，作为主要发起者和推动者的中国宝武，没有寻求控股权，但却是其探索市场化参与国内钢铁重组的重要平台。

重钢重组样本

在四源合投资公司中，四家发起股东的股权比例非常接近，中国宝武、WL罗斯公司、中美绿色基金、招商局集团分别为25%、26%、25%、24%。

“股东中没有一家可以单独控制的均衡结构，所有事项由投资决策委员会制定，这是中国宝武尝试市场化参与钢铁产业重组迈出的很大一步。”虞红告诉记者，可以解决以前纯国有并购中存在的不少缺陷，比如利用更多公众化、市场化资金和资源，按照市场本质解决债务、人员、机制等根本问题。

据记者了解，四源合投资公司成立后，已经完成了第一笔国内钢铁重组项目，即近年来屡亏不止的*ST重钢(601005.SH)。

根据公布的重组方案，四源合基金、重庆国资代表公司重庆战略新兴基金共同设立钢铁平台公司重庆长寿钢铁有限公司，并以其作为重组方参与重钢股份的重整计划，四源合基金、重庆国资代表公司分别出资30亿元、10亿元，持有钢铁平台公司75%、25%股权。

钢铁平台公司再通过司法重整程序以40亿元现金用于购买重钢股份铁前资产，以及有条件受让重钢集团所持重钢股份21亿股股票，重整后以23.5%股份成为第一大股东，重钢集团以30亿元现金用于购买重钢股份相关低效无效资产，由金融机构（国开行）提供35亿元贷款支持，用于完成重整计划。