美国遭“股债双杀”，对中国市场影响有限

上周五的非农数据给市场带来了不小的冲击。美国1月非农就业人口增加20万人，明显超过市场预期，时薪增长更是创2009年以来最大增幅，美债收益率应声上涨至四年新高。

值得注意的是，美债利率的大幅走高，已经开始对权益市场的高估值带来了冲击。上周道琼斯工业平均指数累计下跌4.12%，华泰证券首席宏观研究员李超认为，美国国债长端利率快速上行，触发了美股较为剧烈的回调。

尽管上周五美国股债市场双双暴跌，外围股债市场也纷纷跟随杀跌，但A股与中国债市仍显坚挺，上证综指周一上涨0.73%，10年国债活跃券170025收益率也仅上行1.26基点至3.92%。

美债收益率创四年新高

美国1月非农就业人口增加20万人，明显超过市场预期。强劲的就业数据，使得美债市场跌势加剧，债券收益率明显攀升，十年美债收益率更是突破2.8%，创下2014年1月以来新高。

德意志银行外汇交易研究部门全球联席主管艾伦·拉斯金在近日的报告中称，美国就业数据将进一步证实市场风险偏好的变化，并增大债券市场的风险。

第一财经记者注意到，在上周五美债突破2.8%以后，周一美国债券市场调整进一步持续，盘中一度攀升至2.88%，而年初的收益率水平仅为2.4%。

马来亚银行金英证券新加坡固定收益研究主管Winson Phoon表示，如果当前对美债的抛售进一步持续，10年期美国国债收益率可能达到3%。美国国债收益率的上行，已经重新调整了周五强劲的就业数据后美联储加息的预期。

具有美联储风向标的Fedwatch最新数据显示，3月美联储加息的概率高达77.5%。非农数据发布后，市场对于美联储3月加息的预期已经进一步强化。

交通银行金融研究中心研究专员刘健认为，美债收益率上涨背后，一方面是美国经济增长、通胀以及美联储加息缩表的预期增强。而另一方面，特朗普税改可能会带来较大的财政赤字，导致国债供给增加，同时市场需求可能有所减少，供求的变化将使美债收益率进一步上行。

值得注意的是，联邦政府2018财年预计将继续举债近万亿美元，这一举债水平约是2017年的两倍。

美国市场现“股债双杀”

华泰证券首席宏观研究员李超认为，美国国债长端利率快速上行，触发了美股较为剧烈的回调。