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美国遭“股债双杀”,对中国市场影响有限

2018-02-06 09:31:13    第一财经APP  参与评论()人

上周五的非农数据给市场带来了不小的冲击。美国1月非农就业人口增加20万人,明显超过市场预期,时薪增长更是创2009年以来最大增幅,美债收益率应声上涨至四年新高。

值得注意的是,美债利率的大幅走高,已经开始对权益市场的高估值带来了冲击。上周道琼斯工业平均指数累计下跌4.12%,华泰证券首席宏观研究员李超认为,美国国债长端利率快速上行,触发了美股较为剧烈的回调。

尽管上周五美国股债市场双双暴跌,外围股债市场也纷纷跟随杀跌,但A股与中国债市仍显坚挺,上证综指周一上涨0.73%,10年国债活跃券170025收益率也仅上行1.26基点至3.92%。

美债收益率创四年新高

美国1月非农就业人口增加20万人,明显超过市场预期。强劲的就业数据,使得美债市场跌势加剧,债券收益率明显攀升,十年美债收益率更是突破2.8%,创下2014年1月以来新高。

德意志银行外汇交易研究部门全球联席主管艾伦·拉斯金在近日的报告中称,美国就业数据将进一步证实市场风险偏好的变化,并增大债券市场的风险。

第一财经记者注意到,在上周五美债突破2.8%以后,周一美国债券市场调整进一步持续,盘中一度攀升至2.88%,而年初的收益率水平仅为2.4%。

马来亚银行金英证券新加坡固定收益研究主管Winson Phoon表示,如果当前对美债的抛售进一步持续,10年期美国国债收益率可能达到3%。美国国债收益率的上行,已经重新调整了周五强劲的就业数据后美联储加息的预期。

具有美联储风向标的Fedwatch最新数据显示,3月美联储加息的概率高达77.5%。非农数据发布后,市场对于美联储3月加息的预期已经进一步强化。

交通银行金融研究中心研究专员刘健认为,美债收益率上涨背后,一方面是美国经济增长、通胀以及美联储加息缩表的预期增强。而另一方面,特朗普税改可能会带来较大的财政赤字,导致国债供给增加,同时市场需求可能有所减少,供求的变化将使美债收益率进一步上行。

值得注意的是,联邦政府2018财年预计将继续举债近万亿美元,这一举债水平约是2017年的两倍。

美国市场现“股债双杀”

华泰证券首席宏观研究员李超认为,美国国债长端利率快速上行,触发了美股较为剧烈的回调。

 

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