万达“混改”：开年套现近500亿，腾讯阿里先后入局(3)

一家证券公司首席分析师向记者表示：“我们认为巨头的强强联合无疑会增强公司战略实力，从行业角度来看，参照海外影视业发展趋势，行业未来集中度进一步提升也是势在必行。而且当前影视行业整体刚刚从成长期向成熟期过渡，无论从市值还是市占率来看，都还有非常强劲的发展空间。”

“卖卖卖”，万达停不下来

虽然各方多看好这笔交易，但陈少峰指出，万达电影出售股权背后还有一个重要因素，就是为过去的激进投资埋单，“万达原来希望把其收购的美国传奇影业注入上市公司，好让投资人套现退出。后来没有获得证监会批准，所以万达得筹集资金买传奇股东的部分股权。”

2016年1月，万达集团宣布35亿美元并购美国传奇影业，这项投资被万达集团方面认为是中国电影走向好莱坞、实现国际化的重要一步。然而，传奇影业被收购前已经连续两年亏损总计58.7亿元，负债90多亿元。并且，被万达并购后，传奇影业表现平平，连续两任CEO先后离职。更重要的是，当初收购传奇影业投入了巨资，如何让资金快速回笼，降低负债将是万达方面迫切需要考虑的事情。

事实上，过去一年多时间里，万达一直在通过“卖卖卖”降低负债。

在近期公布的万达集团2017年工作总结中，王健林透露了万达集团这一年资产变动情况。他表示，万达集团以成本计资产7000亿元，同比减少11.5%；其中国内资产占比93%，国外资产占比7%。可以看出，万达疯狂卖资产的同时，主要减少的是海外资产。

2017年7月，万达和融创、富力签署了文旅项目、酒店资产转让协议，仅此一项协议就减债440亿元，回收现金670亿元。

进入2018年，万达集团的“卖卖卖”并未停止，除了出售万达商业和万达电影股权外，万达还在出售酒店等资产。

1月16日晚，万达酒店发展（00169.HK）公告称，拟以3560万英镑（约合人民币3.15亿元）出售英国伦敦的项目万达One Nine Elms的60%股权。同时，买方同意代表伦敦项目公司向万达酒店偿还债务约1.59亿英镑（约合人民币14.12亿元），两项总计17.27亿元。

1月29日，万达酒店发展发布公告称，以约3.15亿澳元（约16.1亿人民币）现金出售于澳大利亚的若干物业项目，买方还将代澳洲公司偿还债务款项约8.15亿澳元（约41.7亿人民币），买方需总共付出11.3亿澳元（约57.8亿人民币），同时，股票自1月30日起复牌。

第一财经记者粗略计算，2018年以来，万达出售股权、项目等标的的总价值已近500亿元人民币。在经过2017年下半年资金链遭质疑、海外项目融资遇阻、股债双杀之后，万达的“卖卖卖”模式有些停不下来了。